比特幣不離鏈：Zest公開USDC抵押借貸示範

Zest Protocol公開限制型主網示範，讓比特幣(BTC)不經代幣包裝或跨鏈轉移即可作為抵押品，使用者則能在外部鏈借入USDC。比特幣會留在第1層網路金庫中。

Zest Protocol於23日公開「Bitcoin Collateral Vault」，表示使用者可將實際比特幣存入比特幣第1層網路的自託管金庫並作為抵押品。Finbold同日報導了這項示範公開消息。

在這套架構中，金庫狀態會傳送至執行貸款的目標鏈，並反映在貸款條件、還款與清算結果上。使用者可透過一般比特幣金鑰開啟及管理金庫，系統也支援部分提領與部分清算。

現有比特幣DeFi通常需要將比特幣轉換為wBTC等包裝資產，或將資產移至其他區塊鏈。Zest Protocol則提出在維持比特幣保管位置的同時，使用外部鏈穩定幣流動性的方式。

初期示範並非完全無信任架構。Zest Protocol在5月公布的技術計畫中表示，第1階段將使用預先簽署的比特幣交易，之後再於第2階段轉向BitVM驗證。

BitVM是一項嘗試在比特幣上驗證外部鏈計算或智慧合約狀態的技術。Zest Protocol說明，BitVM驗證器目前尚未達到完整生產階段。

因此，Zest Protocol計畫先以實際部位和資金驗證金庫建置、UTXO管理、支出路徑控制及清算流程，再強化驗證層。BitVM驗證轉換已完成一事尚未獲得確認。

這次示範設有單一錢包額度限制。在外部審計完成前，風險限制仍會維持；具體支援鏈、抵押率、利率與清算標準尚未公布。

Zest Protocol過去曾在Stacks生態系營運比特幣借貸市場。Zest Protocol資料顯示，Stacks市場的存款與借貸活動分別增至超過1億美元（約13.54兆韓元）及約1000萬美元（約1354億韓元），並處理超過1500筆清算，沒有不良債權。

Stacks在2026年第2季報告中將Zest介紹為生態系主要比特幣借貸市場之一。報告列出Zest總存款額7000萬美元（約9480億韓元）、超過800筆sBTC存款、超過1500筆清算及零不良債權。

兩份資料的統計口徑不同，難以直接比較。Zest Protocol提出的Stacks市場整體數據，與Stacks報告中的生態系指標是否涵蓋相同範圍，資料尚未確認。

這次更新代表Zest不僅在Stacks等與比特幣連結的獨立執行環境中使用資產，也嘗試在維持比特幣本身作為抵押品的同時，取得外部鏈USDC流動性。抵押資產不需移至其他鏈，是它與既有包裝方式的不同之處。

比特幣抵押借貸可在不出售抵押品的情況下取得流動性，因此與借貸市場有所關聯。Hyperliquid先前也曾推出以比特幣作為抵押品借入USDC的功能，但Zest Protocol的重點在於連結比特幣第1層網路金庫與外部鏈借貸。

5月發布時，KuCoin社群貼文將自託管比特幣抵押金庫評為比特幣DeFi基礎設施，但也提到初期架構並非完全無信任。這項評估屬於社群分析，不代表Zest Protocol的正式驗證或獨立安全評估。

Zest Protocol表示，外部審計完成後，計畫與機構合作夥伴轉向更大規模的營運。審計結果、實際清算流程、BitVM驗證轉換時程，以及示範的具體風險限額，仍有待後續確認。