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根據 Bloomberg 於 24 日（當地時間）的報導，穩定幣發行商 Tether 正在瑞士一座機密的高度安全金庫中，儲存價值約80億美元（約新台幣1兆1,200億元）的黃金。此舉被視為推動其與黃金掛鉤穩定幣 XAUT 擴張計畫的戰略性佈局，旨在提升鏈上資產背書的安全性與獨立性，同時強化其在全球穩定幣市場的地位。
報導指出，Tether 已秘密在瑞士打造並營運專屬金庫，目前儲藏黃金約80公噸。這一儲量已是非銀行民間企業中規模數一數二的黃金持倉。執行長保羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）表示，這是「全球最安全的金庫之一」，但出於安全考量，拒絕透露具體位置。
阿爾多伊諾進一步解釋，選擇自行管理金庫的原因包括「提高成本效益」與「看好 XAUT 的成長潛力」。他指出，若未來 XAUT 發行規模成長至1,000億美元（約新台幣13兆9,000億元），自建金庫將有助於大幅降低資產保管費用。
目前，Tether 的主要穩定幣 USDT 仍由美國國債與現金等高流動性資產提供擔保。但目前其總準備金中約有5%來自黃金等貴金屬。《GENIUS 法案》近期在美國參議院通過，要求穩定幣的儲備資產限於高流動性資產，例如現金和短期美債。這將可能對 Tether 持有貴金屬作為底層資產造成法律上的挑戰。
對此，阿爾多伊諾持反對立場，稱黃金相比於任何主權貨幣「更具安全性」。然而，若該法律正式上路，Tether 或將被排除在美國與歐洲等主要金融市場的合規範圍之外。
評論：金價自今年以來已上漲超過25%，受地緣政治風險與機構買盤驅動，再次證明其作為「避險資產」的地位。Tether 的黃金策略無疑是在競爭激烈的穩定幣市場中尋求差異化優勢，進一步鞏固其龍頭地位。
根據 DeFi 數據平台 DeFiLlama 統計，穩定幣市場總供應首次突破2,550億美元（約新台幣354兆4,500億元），其中 USDT 占比超過62%，遠超第二大的 USDC（市占率24%，由 Circle 發行）。
隨著整體市場規模擴大，「監管壓力」與「資產構成透明化」的呼聲也日漸升高。Tether 正面臨是否調整資產配置，平衡去中心化儲備與全球監管趨勢的重大抉擇。
關鍵詞：Tether、XAUT、USDT、黃金、穩定幣、GENIUS 法案、瑞士金庫、加密貨幣監管
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