鏈上選擇權權利金交易量約95%由DLive占據

DLive約占鏈上選擇權權利金交易量的95%，並在以太幣(ETH)與Solana(SOL)選擇權市場持有多個排名前列的部位。

德爾菲數位（Delphi Digital）於16日發布分析指出，DLive在鏈上選擇權權利金交易量中的占比約為95%。權利金交易量是統計買進選擇權時支付金額的指標，與未平倉量或名目交易量的計算標準不同。

Crypto Briefing報導，DLive占據德爾菲數位跨平台選擇權儀表板所列的以太幣選擇權前3大部位，以及Solana選擇權前2大部位。不過，個別合約的履約價、到期日與合約規模尚未公開。

德爾菲數位於7月7日公開儀表板，彙整Deribit、OKX、Bybit、Binance與DLive的比特幣(BTC)、以太幣、Solana與HYPE選擇權數據。儀表板提供未平倉量、24小時交易量、30日ATM隱含波動率、買權賣權比、風險逆轉及做市商Gamma估算值，並每60秒更新一次。

DLive的以太幣選擇權未平倉量為10億9000萬美元（約1兆5000億韓元），Solana選擇權未平倉量約為3630萬美元（約499億韓元）。這些數據代表尚未結算的合約規模。

Loris Tools顯示，DLive的以太幣選擇權未平倉量為10億9000萬美元（約1兆5000億韓元），Solana選擇權未平倉量約為3630萬美元（約499億韓元）。以太幣選擇權24小時名目交易量則為2億6278萬美元（約3616億韓元）。

DLive整體選擇權未平倉量約為24億美元（約3兆3024億韓元），24小時名目交易量為3億6180萬美元（約4978億韓元）。各項數據的基準時間與統計方式是否完全一致尚未確認，因此難以解讀為不同時點的增減。

德爾菲數位將整體加密貨幣選擇權市場規模估為約400億美元（約55兆韓元），並表示鏈上選擇權市場約相當於Deribit近30日名目選擇權交易量的4.3%。

不過，4.3%的分母與鏈上選擇權占整體加密貨幣選擇權市場的比例不同。因此，DLive的鏈上占比95%不能與鏈上市場整體規模直接以同一標準比較。

在選擇權市場中，權利金交易量反映特定期間實際支付的選擇權成本；未平倉量則是尚未結束合約的累計規模，名目交易量則以合約設定的標的資產價值計算。

因此，DLive在權利金交易量中占比高，不代表其在未平倉量或名目交易量中也占有相同比重。此次數據應限定解讀為鏈上選擇權市場內部的交易集中度。

DLive於3月16日開始Solana選擇權交易，過去則以Lyra名義營運。目前DLive正推動轉向V3架構，計畫在以太坊主網上以zkVM為基礎完成結算。

本刊此前曾報導DLive提出終止現有鏈並轉移至以太坊主網的V3方案。該方案包括關閉現有DLive鏈，並將部位與餘額轉移至V3創世狀態。

德爾菲數位將DLive評為鏈上選擇權市場的領先平台，但也分析指出，與中心化交易所選擇權市場相比，鏈上市場規模仍然較小。僅憑95%的占比，不能斷定DLive在整體加密貨幣選擇權市場具備主導地位。

對台灣投資人而言，查看DLive相關數據時，仍需區分權利金交易量、未平倉量與名目交易量的計算標準。即時儀表板與特定日期的分析文章，其統計時間不同，數據也可能出現差異。

DLive V3的實際上線時間與效能改善效果目前尚未公布。