比特幣重返8.1萬美元，「死貓反彈」爭論再起

比特幣(BTC)於9月18日盤中突破8.1萬美元並呈現回升走勢之際，市場圍繞「死貓反彈」展開爭論。投資人傑森·卡拉卡尼斯(Jason Calacanis)提出批評後，Strategy($MSTR)董事長麥可·塞勒(Michael Saylor)與方舟投資(ARK Invest)執行長凱西·伍德(Cathie Wood)接連反駁。

「死貓反彈」指大幅下跌的資產暫時回升，但尚難視為趨勢已經反轉。此次爭論焦點不只在價格方向，也延伸至比特幣的實際用途及其作為資產的角色。

傑森·卡拉卡尼斯投資人於9月18日在X發文表示：「死貓還在持續彈跳。」他主張，比特幣不適合交易與智能合約，使用者體驗也仍然困難。

卡拉卡尼斯認為，隨著比特幣被機構投資人納入資產配置，其早期的反叛形象也已消失。他還表示，如果比特幣能實現大眾採用並建立明確用途，現在早就應該做到。

他將比特幣比喻為「Spotify時代的CD」與「Netflix時代的DVD」，意指比特幣的角色如同被新技術取代的過往產品，仍然受到限制。

麥可·塞勒 Strategy($MSTR)董事長同日反駁表示：「比特幣是規模達1.6兆美元（約2,219兆韓元）的成功案例。」塞勒說，比特幣是保存跨世代財富的工具，其目標比在晚宴上娛樂人們更為重要。

塞勒的觀點與Strategy長期持有比特幣作為核心資產的立場一致，重點在於將比特幣視為價值儲存工具，而非支付手段。

凱西·伍德方舟投資(ARK Invest)執行長則回應：「比特幣不是死貓。它未來還有許多生命。」伍德同時提到方舟投資探討人工智慧與比特幣結合可能性的節目。

凱西·伍德先前也曾透過強調比特幣應用可能性的發言反駁卡拉卡尼斯。她的觀點更著重於未來的技術擴展可能性，而非比特幣目前的使用程度。

單看價格走勢，比特幣9月18日盤中一度突破8.1萬美元，但相較於2025年10月創下的12萬6080美元（約1億7487萬韓元），目前仍處於較低水準。回升走勢已經出現，與重返歷史高點是兩個不同概念。

資金流方面，美國現貨比特幣ETF出現淨流入。Farside Investors統計顯示，9月18日淨流入金額為4億3300萬美元（約6006億韓元）。

分產品來看，富達FBTC流入3億1070萬美元（約4309億韓元），貝萊德IBIT流入1億840萬美元（約1504億韓元）。兩項產品的流入合計占整體淨流入大部分。

ETF淨流入顯示，透過機構產品的比特幣需求仍在延續。不過，僅憑這項資金流，尚難確認大眾採用或支付功能已經擴大。

一方將機構納入資產配置及財富保存功能視為比特幣的成果；另一方則指出，支付功能、使用者體驗與大眾關注度不足，仍是需要解決的課題。

這場爭論反映出市場對於應以何種標準評估比特幣存在分歧。價格回升與ETF淨流入已獲確認，但比特幣長期用途能否擴大，仍是另一項有待觀察的問題。