3.055億美元！Circle代幣化股票市值、全市場達31億美元

Circle($CRCL)相關20項代幣化股票產品的合計市值為3.055億美元（約4237億韓元）。代幣化股票整體市場規模則因統計範圍與基準日不同而有所差異。

Crypto Briefing於9月18日報導，Circle代幣化股票產品的合計市值達到上述規模。代幣化股票整體市場已從2024年底的不到2000萬美元，擴大至2026年9月初的31億美元（約4.3兆韓元）。

Circle相關產品中，規模較大的包括Ondo Finance(ONDO)發行的CRCLon、與Binance合作的CRCLB，以及Backed Finance發行的CRCLx。CRCLon的市值依統計時間不同，介於1.01億至1.54億美元（約1401億至2136億韓元）；CRCLB則約為1.19億美元（約1651億韓元）。

CRCLx的市值相對較小，但截至2026年8月中旬，約有290萬美元（約40億韓元）被配置到去中心化金融協議。這項數據代表投入協議的規模，而非產品市值，兩者不能以相同標準解讀。

RWA.xyz以9月16日為基準，統計CRCLB規模為1億998萬美元（約1525億韓元）、CRCLon為1億128萬美元（約1405億韓元）、CRCLx為5395萬美元（約748億韓元）。三項產品合計約2.652億美元（約3662億韓元）。

Crypto Briefing提供20項產品的合計數據，RWA.xyz則公布個別產品的分散價值。由於納入的產品數量與基準時間不同，兩項統計結果難以直接比較。

本報先前曾報導Circle相關3項代幣化股票的市值增加。當時公開統計值也因機構與時間不同而存在差異，這次數據同樣反映出這項問題。

制度環境也出現變化。美國證券交易委員會（SEC）於9月17日對特定交易所與流動性提供者實施臨時、有條件的豁免，允許代幣化美國NMS股票在許可制自動化做市商（AMM）與流動性池中交易。

SEC表示，這項措施名為「Innovation Exemption」，豁免期限至2031年9月17日。

不過，這項措施並非無條件允許所有代幣化股票交易。可交易的股票數量與交易量可能受到限制，交易所也必須確認代幣化股票持有人是否享有與同類傳統股票相同的權利與特權。

條件還包括智慧合約的可審計性與公開程度，以及在基礎股票停止交易時同步暫停代幣化股票交易的程序。適用對象也限於特定許可交易場所，以及符合條件的流動性提供者。

不同產品的發行結構、託管方式與交易區塊鏈可能各不相同。因此，不能僅因都被稱為代幣化股票，就認定其具備與傳統股票相同的權利、流動性與投資人保護制度。

Crypto Briefing報導，Circle股價在SEC宣布措施後上漲約5.7%，至85.03美元（約11萬7386韓元）。不過，目前沒有足夠依據證明這項價格變動是單由代幣化股票產品成長所造成。

代幣化股票是將傳統股票或與股票掛鉤的權利，以區塊鏈代幣形式呈現的產品。觀察市場規模時，應分別區分各產品市值、對基礎資產的經濟曝險，以及配置至去中心化金融協議的規模。

台灣投資人檢視相關產品時，也有必要同步確認統計機構、基準日，以及發行與託管結構。尤其是20項產品的合計數據，與僅納入部分產品的公開儀表板數據，反映的範圍並不相同。

SEC的臨時、有條件豁免為代幣化股票提供了可能的交易制度途徑，但並未讓不同產品的權利與交易條件完全一致。比較代幣化股票市場規模時，仍需一併確認基準日、統計範圍，以及市值與配置規模的差異。