17.1億美元索賠額與SVB管理層風險管理失誤損失相抵

美國法院認定，與矽谷銀行（SVB）倒閉相關的前管理層在利率與流動性風險管理上存在疏失，SVB後繼法人提出的17.1億美元（約2兆3615億韓元）索賠額，將與銀行損失相抵。

美國加州北區聯邦地方法院法官貝絲·拉布森·弗里曼(Beth Labson Freeman)於8月28日發布事實認定與法律結論，作出上述判斷。這不是刑事定罪，而是SVB金融信託（SVB Financial Trust）對聯邦存款保險公司（FDIC）提起的民事訴訟判決。法院判決

法院認定，前財務長丹尼爾·貝克(Daniel Beck)與前全球財務主管邁克爾·克魯斯(Michael Kruse)等高層，將風險集中在長期固定利率證券上。他們明知利率可能上升，卻未消除自身風險限額超標的情況，並在停止避險交易後繼續持有原有資產。

法院也認為，在流動性惡化期間向控股公司分配2.94億美元（約4060億韓元）的決定存在問題。長期固定利率資產與抵押貸款證券占用資金後，利率上升導致持有資產價值下跌；以未受保險存款為主的資金基礎出現提款，使流動性壓力進一步增加。

SVB金融信託的索賠最初源自約20億美元（約2兆7620億韓元）的存款索賠。雙方協議後，FDIC的責任金額定為17.1億美元，但FDIC主張，管理層風險管理失誤造成的損失高於該金額。法院接受了FDIC提出的抵銷主張。

這項判決沒有把SVB倒閉單純視為存款擠兌事件，而是認為長期資產收購、停止避險交易，以及向控股公司分配股息等多項決策，共同累積了銀行的脆弱性。SVB自2020年起受惠於科技企業與創投業的存款流入而成長；FDIC資料顯示，銀行於2023年3月10日遭關閉時，持有約2090億美元（約288兆8629億韓元）資產。FDIC資料

這起民事判決與監管機構責任爭議分開進行。聯準會於9月18日公布獨立檢討初步結果，表示監管人員最遲在2022年3月就已知道或應該知道SVB存在弱點。當時SVB存款中有94%屬於未受保險存款，存款基礎也集中在獲創投支持的科技企業。聯準會公告

美國參議院銀行、住房與城市事務委員會民主黨首席議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)，一直質疑獨立檢討的委託過程及檢討機構可能存在的利益衝突，並要求另行調查。因此，SVB事件的責任歸屬，正同時圍繞銀行管理層的風險管理與監管機構的應對展開。

SVB事件也與加密貨幣市場的穩定幣美元幣(USDC)產生連結。發行商Circle表示，2023年3月有33億美元（約4兆5573億韓元）準備金存放於SVB，約占當時全部準備金的8%。Circle公告

SVB事件期間，USDC與美元的掛鉤一度動搖。聯準會分析顯示，USDC價格於2023年3月11日一度跌至約0.90美元，中心化與去中心化交易所的交易量則增加至每小時約20億美元。聯準會穩定幣分析

穩定幣是設計為與美元等法定貨幣或特定資產價值掛鉤的加密資產。由於準備金通常配置在銀行存款與短期金融資產中，銀行提款或清理程序可能直接影響代幣的贖回能力與市場信心。

法院判決顯示，銀行內部風險管理，以及控股公司與銀行之間的利益衝突，都可能影響損失規模。SVB案例中，長期固定利率資產與未受保險存款同時集中，使銀行暴露於利率上升與存款提款的雙重風險。

本刊先前曾報導，SVB金融信託提出的17.1億美元索賠遭法院接受FDIC的抵銷抗辯。本次判決則進一步確認了該訴訟中管理層風險管理失誤與損失抵銷的具體法律理據。

大型銀行清理制度的討論也與本案相連。本刊先前關於存款保險與問題銀行清理制度的報導指出，銀行危機中的未受保險存款保障與損失歸屬結構，都是核心議題。SVB事件顯示，這項討論可能進一步延伸至穩定幣流動性。

這項判決並未確定引入新的銀行監管規定。法院沒有命令修改監管制度，聯準會的獨立檢討也仍處於公布初步結果的階段。

不過，隨著SVB事件的法律責任判斷與監管機構檢討分別推進，利率風險管理、未受保險存款集中，以及控股公司與銀行高層之間的利益衝突，仍將是後續關注焦點。