122%準備金、連續45個月公開：Bitget公布PoR並揭示其限制

Bitget公布第45份月度準備金證明（PoR）報告，顯示總準備金比例為122%。這代表報告 기준下每1美元用戶資產對應1.22美元準備金，但單一數值無法完整反映交易所的整體財務狀況。

Bitget表示，截至2026年8月27日，用戶持有資產包括2萬6811枚比特幣(BTC)、12萬3688枚以太幣(ETH)、14億5350萬6874枚USDT及1億968萬5432枚USDC。與7月相比，比特幣變化不大，以太幣增加10%，USDT與USDC則分別減少13%及4%。

122%是以特定時間點的用戶資產與準備金進行比較所得的比例，無法反映快照後的資產移動，也不涵蓋快照時間點之間的交易。

Bitget自2022年12月導入PoR後持續每月公布相關資料。本次報告代表連續45個月公開，Bitget將月度披露及用戶可自行驗證的加密機制列為透明度核心。

用戶可透過默克爾樹（Merkle Tree）驗證方式及開源工具MerkleValidator，確認自己的餘額是否被納入驗證資料。默克爾樹是一種將多筆資料整合成單一結構，藉此確認特定餘額是否屬於驗證範圍的加密方法。

不過，PoR不同於獨立會計審計。美國證券交易委員會（SEC）投資者教育與倡導辦公室及首席會計師辦公室表示，PoR可能不包含完整財務報表或企業全部負債，不能視為依據SEC與PCAOB標準進行的獨立財務報表審計替代品。

Crypto Briefing指出，此次122%數據來自Bitget自行發布的報告，未經獨立審計師或第三方驗證機構確認。Bitget也將平台PoR定位為加密驗證機制，而非完整財務報表審計。

Bitget於9月11日將PoR驗證資產由原本4種擴大至20種以上。除比特幣與以太幣外，驗證範圍也包括BGB、瑞波幣(XRP)、Solana(SOL)、Hyperliquid(HYPE)、幣安幣(BNB)、Chainlink(LINK)、Ondo Finance(ONDO)、Cardano(ADA)及Near Protocol(NEAR)等資產。

擴大後的驗證機制可查看各資產的準備金比例、不同區塊鏈的分布，以及個人資產是否完成驗證。但驗證資產種類增加，並不代表交易所全部負債與借款狀況已獲確認。

另外，保護基金2026年8月的平均估值為3億8200萬美元（約5195億韓元）。8月27日最高為4億4100萬美元（約5998億韓元），8月1日最低為3億4500萬美元（約4692億韓元）。

保護基金被列為獨立於一般準備金之外的資產，但官方資料未明確說明其是否已納入122%的總準備金比例。因此，不能直接將保護基金規模與PoR比例相加解讀。

準備金證明是交易所公開特定時間點持有的資產，並與用戶餘額進行比較的方式。用戶可以確認自己的餘額是否被納入驗證資料，但這不代表交易所全部資產與負債均已接受獨立審查。

對國內交易所用戶而言，也有必要分別確認PoR的基準日與驗證範圍。本刊先前曾報導交易所準備金證明及主要資產持有狀況，各交易所公開的資產種類與驗證方式可能有所不同。

Bitget此次報告延續月度準備金披露，並擴大驗證資產範圍。同時，122%僅反映特定時間點的準備金狀況，不能取代完整財務報表審計，也不能代表所有負債均已完成驗證。