美國總公共債務突破40兆美元　比特幣與黃金90日相關性創2020年後新高

美國總公共債務突破40兆美元（約5,388兆韓元），市場分析指出，比特幣(BTC)與黃金的價格走勢正變得更加接近，但兩者的波動性與市場歷史仍存在顯著差異。

美國財政部「Debt to the Penny」資料顯示，總公共債務於2026年8月18日超過40兆美元，該數據包含公眾持有的國債及政府內部持有的債務。

美國財政部於8月19日表示，為向長期國債市場提供流動性，將把10至20年期及20至30年期國債回購規模，從每次最高20億美元（約2,694億韓元）提高至至少40億美元（約5,388億韓元）。擴大後的回購措施將於9月9日至11月4日適用。

這項措施旨在支援長期國債市場的流動性。隨著長期國債殖利率上升及債務增加，部分投資人開始關注政府無法直接發行的資產，包括黃金與比特幣。

不過，單憑擴大國債回購，無法證明貨幣價值下跌或比特幣價格上升。財政部公布的措施目的，仍是支援長期債券市場的流動性。

Bitwise於9月2日發布分析，根據截至2026年8月31日的彭博數據，比特幣與黃金的90日移動相關性升至2020年以來最高水平。相關性是衡量兩項資產價格在特定期間是否朝相同方向變動的指標。

Bitwise在同一份分析中表示，比特幣在8月的一週內上漲22.4%，黃金則上漲約5%，同期股市下跌。

然而，相關性上升並不代表兩項資產承受相同風險。Bitwise指出，比特幣過去在市場大幅下跌期間曾出現50%至80%的大幅回撤，其市場歷史及制度性接受程度也短於黃金。

傳統上，當美元走弱及實質利率下跌疑慮升溫時，黃金常被視為應對貨幣價值下跌風險的資產。比特幣則因供應量有限，被部分投資人視為替代性價值儲存工具，但其價格波動性更高。

另一項比較資產配置表現的分析顯示，Bitwise分析2018年、2020年、2022年及2025年的主要股市修正期間後表示，同時納入黃金與比特幣的投資組合，夏普比率為0.679。

由60%股票及40%債券組成的投資組合，夏普比率為0.237；僅納入黃金的投資組合則為0.436。夏普比率是比較承擔風險與超額報酬的指標。

上述數據是針對過去市場修正期間所作的比較。Bitwise也明確表示，過去績效不代表未來報酬，且虛擬資產的波動性高於傳統貨幣、股票及債券。

美國債務增加與黃金、比特幣走勢之間的關聯性，也曾在本刊探討黃金與美元走弱關係的分析報導中提及。不過，兩項資產的供應結構及價格驅動因素不同，難以簡單歸類為相同的避險資產。

現貨供需及衍生品部位會影響比特幣，美元與實質利率走勢則會影響黃金。當財政不安升溫時，兩項資產可能同步變動，但不能斷定這種關係會在所有市場環境中持續。

美國財政部擴大的長期國債回購措施預計將於9月9日至11月4日進行。比特幣與黃金的相關性是否會在之後維持高位，仍有待新增市場數據確認。