跨境支付占比僅3% WTO：穩定幣卡在「監管分裂」

穩定幣在國際支付中的占比僅約3%，世界貿易組織（WTO）最新報告指出，各國分裂的監管體系，正是限制穩定幣普及的主要原因。

WTO貿易服務暨投資司司長胡安·馬爾切蒂（Juan Marchetti）於14日在瑞士日內瓦舉行的WTO穩定幣報告發表會上表示，「限制並非來自技術，而是監管與監管架構的不足」。他的發言凸顯了目前業界普遍的看法：技術層面早已具備條件，卡關的其實是制度面。該發言由Cointelegraph報導。

根據這份WTO報告，穩定幣有潛力降低國際貿易結算過程中的摩擦，待改善的重點包括「詞」高成本「詞」、「詞」處理速度慢「詞」、「詞」接入受限「詞」、「詞」透明度不足「詞」，以及「詞」外匯管制「詞」等五大項。

穩定幣理論上能簡化交易雙方與金融機構之間的結算流程，但各國的發照與監理標準不一，導致同一種資產在不同市場的可交易性與合規要求都得分別確認。這種監管落差，直接拉高了企業導入穩定幣所需的成本與時間。

換句話說，即使技術上已證實可行，各國監管空白與監理架構的差異，仍實質限制了穩定幣的實際應用規模。

金融穩定委員會（FSB）在2025年10月發布的報告中也指出，各國對加密貨幣與穩定幣的監管落實仍不完整、也不一致。FSB強調，這種落差可能造成跨國監管套利，並讓跨境加密貨幣市場的監理工作更加複雜。

WTO報告引用的FSB調查顯示，在28個受調查的轄區中，僅有11個已完成穩定幣監管架構的最終定案，其餘轄區的相關制度仍在研擬中，或尚未建立完整框架。

監管架構的影響範圍不只發行方，還包括流通業者與提供贖回服務的金融機構。各國在準備金管理、用戶保護、反洗錢義務上的規定不盡相同，企業因此得針對每個市場，重新檢視交易對手與交易架構。

值得注意的是，穩定幣在跨境支付上的使用量成長相當快速。WTO報告顯示，以穩定幣為基礎的跨境支付規模，從2020年到2024年年中成長了35倍。

不過，支付規模的成長並不等於已進入國際支付主流。穩定幣在整體國際支付中的占比仍僅3%，成長速度與實際被制度採用的程度之間，顯然還有落差。

目前各國的穩定幣監管架構仍在持續修訂與補強當中。

對台灣企業與金融機構而言，若透過海外支付網絡或與國際交易對手使用穩定幣，同樣需要事先確認各國的監管要求。不能只看支付速度與成本的改善空間，發行、流通、贖回各環節的監管適用範圍，都得一併評估。

WTO認為，要擴大穩定幣在國際貿易的應用，除了技術持續發展，各國監管架構之間的協調一致性也必須同步提升。在國際支付使用量持續攀升之際，各國監管標準能協調到什麼程度，仍是接下來的一大課題。