美國舉債上限達41.1兆美元，期中選舉後談判恐更複雜

美國聯邦政府法定舉債上限已達41.1兆美元，市場憂心2026年期中選舉結束後，舉債上限談判可能演變為圍繞支出刪減與稅制政策的財政對抗。

CNBC於14日報導，財政部特別措施用罄前，國會必須通過調高或暫停舉債上限的法案。國會預算辦公室（CBO）預估，若依現行法律，美國政府將於2027年觸及舉債上限。

舉債上限並非核准新政府支出的機制。美國政府問責署（GAO）說明，這是一項事後性機制，用來限制財政部能否以舉債方式執行國會與總統早已核准的支出。

若舉債上限談判拖長，財政部的現金管理與公債市場壓力恐將升高。GAO指出，一旦財政部的特別措施與現金全數用罄，政府恐無法如期履行法定義務，並可能推升公債殖利率與舉債成本。

共和黨內部已出現反對「不伴隨大規模支出刪減即調高舉債上限」的聲音。美國共和黨眾議員艾瑞克·柏里森（Eric Burlison）表示：「我不會支持無條件調高舉債上限。」這顯示黨內對附加財政緊縮條件的堅持。

美國共和黨眾議員齊普·羅伊（Chip Roy）也表明，若缺乏「大規模支出抑制與改革」，他不會同意在今年內調高舉債上限，意味著調高舉債上限可能與財政緊縮條件掛鉤。

國會席次結構也讓共和黨領導層備感壓力。據CNBC報導，美國眾議院議長麥克·強森（Mike Johnson）在眾議院實際上只能承受三票倒戈，在參議院要突破冗長辯論（filibuster）門檻，還需要民主黨議員的支持。

民主黨同樣對無條件談判劃出底線。美國民主黨眾議員蘇哈斯·蘇布拉曼揚（Suhas Subramanyam）表示，若共和黨試圖以向民主黨施壓的方式處理舉債上限法案，他不會同意。

美國民主黨眾議員理查·尼爾（Richard Neal）則表示，應檢討負責任的財政籌措方式，但強調「不希望出現債務違約」，意味著民主黨即便同意避免違約，也不代表會全盤接受談判條件。

若民主黨在期中選舉中拿下參眾兩院其中一院以上，圍繞舉債上限調高的談判條件恐將出現變化。

反之，即便共和黨想在選舉前處理舉債上限，黨內的支出刪減主張也可能成為阻礙。選舉結果之外，法案處理時點與參眾兩院席次結構，預料將左右談判籌碼。

美國總統川普提出，若共和黨在期中選舉獲勝，將向成年公民發放5000美元，這一構想也被視為變數之一。白宮於9月10日公布此構想，但並未提出財源與國會核准程序。

CNBC分析指出，若這項政策真的推動，恐將提前財政部觸及舉債上限的時間點。額外支出構想若與舉債上限談判交織，可能與共和黨內部的財政緊縮訴求產生衝突。

CBO在《2026~2036年預算與經濟展望》中預測，受舉債上限規範的債務規模，將從2026年底的39.6兆美元，增加至2036年底的63.8兆美元，此預測前提是舉債上限會在需要時持續調高。

2023年的談判已成為日後對抗的前例。當時由共和黨主導的眾議院，以支出刪減為條件要求調高舉債上限，政府在瀕臨違約邊緣後才達成協議。

此後，惠譽評級（Fitch Ratings）將美國國家信用評等從AAA下調至AA+，並指出反覆上演的舉債上限政治對峙與最後一刻解決的模式，已損害外界對美國財政管理的信任。真正觸及舉債上限的「X-date」，會因財政收入、政府支出與財政部現金餘額而變動。

國會必須在財政部特別措施全數用罄前，通過調高或暫停舉債上限的法案。目前具體的X-date尚未確定，期中選舉後支出刪減與稅制政策將以何種條件掛鉤，預料將成為談判的核心焦點。