拋售2億1840萬美元比特幣 市場仍撐住

策略公司（$MSTR）2026年迄今已拋售價值2億1840萬美元（約2933億韓元）的比特幣（BTC），但市場並未因此重挫。有分析指出，市場存在足以承接這波賣壓的買盤需求。

策略公司表示，截至7月26日，公司持有84萬3775枚比特幣，今年累計拋售金額達2億1840萬美元。部分賣出所得用於支付特別股股息。

Bitwise最高投資長（CIO）麥特·霍根（Matt Hougan）分析指出，策略公司此次拋售顯示的是市場真實的買盤需求，而非外界擔憂的強制平倉風險。他解釋，拋售後比特幣價格一度回升至約6萬4000美元，顯示當時市場有足夠需求吸收賣壓。

霍根的解讀聚焦於策略公司的拋售屬於資本管理手段，而非財務危機引發的恐慌性拋售。策略公司表示，公司可能透過出售比特幣，籌措支付股息、償還債務利息及補充美元儲備所需的資金。

策略公司於今年6月推出「比特幣變現計畫」（BTC Monetization Program）。該計畫允許公司透過出售比特幣，籌措支付特別股股息、償還債務利息、補充美元儲備及回購自家證券所需的資金。

董事會核准的最高拋售額度為12億5000萬美元（約1兆6788億韓元）。不過，該計畫並未強制要求出售比特幣，實際是否出售及規模，將依市場狀況、資金流動性需求，以及稅務與會計考量而定。

策略公司此次拋售比特幣，須與先前市場上持續存在的強制平倉疑慮加以區分。這次賣出是公司為支付股息與利息等資本管理措施所致。

這次案例確認了拋售的比特幣已被市場吸收，但這項結果無法直接套用在未來可能出現的大規模拋售上。拋售當時的交易量、衍生性商品部位，以及現貨ETF資金流向等資訊並未公開。

策略公司的角色也正在轉變。過去，該公司是透過募資買進比特幣的代表性機構買家，如今則進入將部分持有資產變現的資本管理階段。

策略公司表示，截至7月底，公司美元儲備為37億5000萬美元（約5兆362億韓元），以特別股股息與利息支付需求計算，可支撐超過2.1年的流動性。這筆儲備可作為緩衝，降低進一步拋售比特幣的必要性。

不過，儲備規模充足並不代表未來完全不會再拋售。由於比特幣拋售額度仍有剩餘，實際是否賣出及規模仍取決於市場狀況與資金需求。

策略公司的資金籌措與比特幣持有策略，會與其支付特別股股息及償還債務利息的能力同步變動。因此，市場除了關注公司後續的拋售規模外，也需同時留意美元儲備與證券回購政策的變化。

霍根的分析立基於此次拋售當下確實存在買盤需求。但若市場流動性或拋售規模出現變化，價格反應也可能不同，因此僅憑一次成功吸收賣壓的案例，尚難以一概而論市場的承接能力。

策略公司未來仍可能視需要，依據該計畫拋售比特幣。具體的後續拋售規模與時間點，將取決於公司的資金需求與比特幣市場的流動性狀況。