67檔永續期貨上線 Polymarket封鎖美國用戶

加密貨幣預測市場平台Polymarket開設67個永續期貨市場，最高提供20倍槓桿，交易範圍從加密貨幣延伸到股票型資產、指數與大宗商品價格連動的衍生商品。

加密貨幣媒體Unchained報導，Polymarket於美國東部時間3日開放永續期貨交易，上線當下即有67個市場同步開放，換算台灣時間為4日。

可交易標的涵蓋比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等加密貨幣，也納入特斯拉(TSLA)、輝達(NVDA)、Strategy、Coinbase(COIN)、標準普爾500指數(S&P 500)、那斯達克100指數、SpaceX，以及黃金、白銀、布蘭特原油、西德州中質原油(WTI)等資產。

永續期貨是沒有到期日的衍生商品。只要保證金維持在門檻之上，部位就能持續持有，多空雙方之間會定期支付資金費率，藉此讓合約價格貼近標的資產的現貨價格。

Polymarket商品頁面也將永續期貨定義為附帶槓桿、無到期日的多空交易工具。槓桿讓交易者能以較少保證金開出較大部位，但一旦價格走勢與預期相反，虧損風險也會同步放大。

這次上線最受關注的是原油連動商品。美國商品期貨交易委員會(CFTC)今年夏天就24小時期貨交易，以及參照可實物交割或儲存的能源商品所設計的永續合約上市問題公開徵求意見，意見徵集期已於8月26日截止。

CFTC 7月曾暫緩芝加哥商品交易所(CME)自行認證上市的24小時原油期貨，理由是要先確認原油期貨24小時交易是否符合《商品交易法》與委員會相關規定。

加密資產永續期貨已在部分監管框架中運作，但原油等實體大宗商品涉及價格發現功能與現貨市場影響，需要一併評估。同樣是永續合約，標的資產性質不同，監管認定也可能不一樣。

Polymarket把這批新商品上架在海外網站。Polymarket國際版網站會封鎖美國用戶，美國用戶則會被導向受CFTC監管、屬於指定合約市場的polymarket.us。

這個美國版網站目前並未提供本次新上線的永續期貨商品。也就是說，Polymarket是先在美國監管市場之外，推出包含原油連動永續期貨在內的新商品線。

在美國監管範圍內，Kalshi也在布局同一個領域。路透社(Reuters)報導，Kalshi最快下週就會向CFTC申請西德州中質原油(WTI)永續期貨的核准。

據傳Kalshi規劃的商品採週一至週五、每天24小時交易的架構。若獲得核准，將成為美國受監管交易所推出的第一檔原油連動永續期貨。

對Polymarket來說，這次上線不只是新增最高20倍槓桿的永續期貨交易功能，商品範圍擴大與隨之而來的監管爭議同樣值得留意。對讀者而言，重點在於加密貨幣預測市場正把槓桿交易的範圍，擴大到原油與美國股票型資產的價格上。

Polymarket也已透過關係企業，在美國申請保證金交易業務。Kalshi則另外提出金屬、股價指數、外匯與利率相關永續期貨的申請，CFTC對此表示會針對新資產類別逐案審查。