7400萬美元注資到位 RQD Clearing擴大代幣化基建

貝恩資本科技機會基金（Bain Capital Tech Opportunities）主導了一筆7400萬美元的少數股權成長型投資，注入美國清算與託管商RQD Clearing（RQD* Clearing）。這筆資金將用於擴大北美、亞洲與中東業務，並強化數位資產「託管」與「代幣化」基礎建設。

RQD Clearing於27日晚間10時（韓國時間）發布聲明，將這輪投資定調為少數股權成長型投資，並透露ABN AMRO Clearing Bank、Nyca Partners也共同參與。聲明並未公開投資後估值、持股比例，也未透露貝恩資本單獨出資金額。

RQD Clearing並非加密貨幣交易所，而是為券商、註冊投資顧問與海外金融機構提供進入美國股票及期權市場所需的清算、託管與執行基礎設施的公司。

該公司表示，今年以來已處理逾5.43億筆分類帳交易，以及約5.15億筆股票交易。股票交易量達695億股，名目價值約2兆美元，公司統計的美國NMS股票市場占有率約為2.43%。

期權部門方面，公司清算約6480萬口合約，權利金總額1207億美元，名目價值達3兆9300億美元。公司說明，自家平台整合了清算、託管與風險管理功能，可為客戶提供即時數據。

這筆投資的消息，是在RQD Clearing此前公布獲貝恩資本主導投資之後，伴隨金融市場基礎設施「數位轉型」浪潮而來。RQD Clearing將資金用途明訂為強化技術與產品能力，並同步投入數位資產、代幣化與數位資產託管基礎設施。

麥可·薩諾基（Michael Sanocki）RQD Clearing執行長在聲明中表示：「這項投資是我們所打造平台與未來機會的重要里程碑。」他補充，金融機構不必在金融科技的敏捷性與機構級清算商的市場結構專業之間二選一。

麥可·格蘭菲爾德（Michael Grandfield）貝恩資本科技機會基金合夥人表示：「隨著資本市場變得更全球化、數位化且持續運作，RQD提供了金融機構與金融科技平台跟上腳步所需的核心基礎設施。」評論：這段發言顯示，這筆投資的邏輯著眼於清算與託管體系的變革，而非加密貨幣價格本身。

「清算」是指交易成交後，確認買賣雙方權利義務並轉入結算的程序；「託管」則是保管客戶資產、管理權利變動的業務。隨著股票與期權交易邁向長時段、即時化，清算商與託管商的系統處理能力也愈顯重要。

「代幣化」是把股票、債券等資產的權利資訊，以區塊鏈為基礎轉換成數位單位來表示的方式。傳統證券市場中，交易、清算、結算、保管等功能分散在不同機構與系統之間。代幣化嘗試把這個流程串接得更快，但要真正落地，仍需要「互通性」與法規相容性。

RQD Clearing今年3月曾與Blue Ocean Technologies宣布策略合作，探索代幣化NMS股票的清算與結算基礎設施，該合作並強調與DTCC代幣化證券框架的相容性。

DTCC於5月公開代幣化服務的開發進度，並已有逾50家企業參與；6月將NSCC清算時間擴大為24x5制度；7月則發布利用DTC代幣化資產完成美國交易的成功案例。RQD Clearing這次募資，正好落在長時段交易與代幣化實驗向清算基礎設施延伸的時間點上。

對台灣投資人而言，這股趨勢也牽涉到美股的可及性。海外券商與金融科技平台若要擴大美股市場的連接，除了下單成交，還需要清算、託管與風險管理體系同步到位。代幣化股票的討論，也不該只當成單純的數位資產商品，而應視為既有證券市場後台基礎設施的一場變革。

不過，這筆交易還談不上是併購或掌控股權。官方聲明僅表示這是一筆少數股權的成長型投資。數位資產託管與代幣化計畫目前也只公布了方向，實際上線時間、客戶採用程度與監管核准範圍都尚未公布。

國際貨幣基金（IMF）在4月的報告中指出，代幣化金融若缺乏互通性，可能加劇流動性分裂與營運脆弱性。RQD Clearing表示，這次籌得的資金將投入區域擴張，以及技術與產品能力的強化。