獎勵下限10%降至7.5%？Avalanche(AVAX)新提案引熱議

Avalanche基金會（Avalanche Foundation）公布一份聚焦驗證者獎勵結構的經濟研究議程，其中討論熱度最高的是把主網（Primary Network）質押獎勵下限從10%調降至7.5%的「ACP-285」提案。

Avalanche基金會在7月30日公布的經濟研究議程中表示，將研究如何衡量生態系統創造的價值，把價值留在協議層，再以AVAX計價的方式分配出去。驗證者經濟與長期質押誘因被列為主要研究方向。

ACP-285的核心內容，是把作為主網質押獎勵公式下限的「MinConsumptionRate」從10%調降至7.5%，而作為上限的「MaxConsumptionRate」維持不變。

在這套結構下，短天期質押的獎勵會明顯下降，365天長天期質押的獎勵則維持原有水準。外界解讀，這項設計的重點不在於整體削減獎勵，而是想給長期鎖倉更大的誘因。

ACP-285文件說明，調整目標包括降低AVAX通膨、放緩安全預算（security budget）消耗速度，以及引導資金轉向長期質押。文件同時提到，年化通膨率可能下降0.5至1個百分點，14天質押與365天質押之間的獎勵差距，也會從1.02個百分點擴大到2.30個百分點。

不過，這項提案目前還沒有在主網上正式生效。Helicon升級文件顯示，相關設定已於7月29日凌晨0時（南韓時間）在Fuji測試網上啟用，但主網何時導入，目前仍未排定時間表。

按照設計，ACP-285會在Helicon啟用後的90天內以線性方式逐步套用。舉例來說，在啟用45天後才開始質押，適用的比率大約落在8.75%。

Avalanche既有的代幣經濟模型，採取新增發行與手續費銷毀分開處理的結構。根據Avalanche官方支援文件，AVAX總供給量上限為7.2億枚，X鏈、C鏈、P鏈，以及以AVAX作為Gas代幣的L1鏈手續費都會被銷毀。

驗證者獎勵是在P鏈上新鑄造發放，銷毀掉的手續費並不會再拿來支付獎勵。也因此，這次獎勵公式的調整，牽動的不只是單純的收益率，還涉及新增發行要用多快的速度釋出、安全預算又該分配給哪些行為。

獎勵公式文件顯示，目前主網採用的參數為△MinConsumptionRate 0.10△MaxConsumptionRate 0.12△UptimeRequirement 80%△MinStakeDuration 2週△MaxStakeDuration 365天。Helicon啟用後，其中部分數值將會變動。

研究員Eric Lu在相關研究文章中說明，團隊採用278週的P鏈數據、約37萬5000筆委託人觀測值，以及150萬筆驗證者選擇替代方案，藉此推估市場的質押偏好。研究團隊將質押市場視為一個雙邊市場，年化收益率、鎖倉期間、手續費與驗證者規模會同時發揮作用。

Avalanche基金會的研究議程中，銷毀、驗證者導向收益，以及其他機制都被列為可能的價值分配方式。所謂「無通膨模型」目前比較像是長期研究方向，而不是已經拍板的結論。

社群反應則出現分歧。在ACP-285的GitHub討論串中，有參與者肯定修正案明確點出流動性質押代幣（LST）與相關策略所面臨的風險。

也有參與者建議，應在14天以內的區間設計更陡的緩衝級距。這類意見擔心，一旦短天期質押獎勵下滑，LST及運用LST的策略收益率也可能跟著被壓低。

類似的討論，其實也出現在其他權益證明（PoS）網路的獎勵調整議題上。本刊此前曾報導，以太幣（ETH）驗證者獎勵縮減可能對DeFi收益結構帶來的影響。

Avalanche基金會表示，將在ACP-285相關的公開會議中，由研究團隊說明設計背景、影響評估、向後相容性，以及升級的必要性。就目前掌握的資訊，下一步並非直接導入主網，而是圍繞Helicon與ACP-285持續進行公開討論。