美國期中選舉倒數10週 40兆美元債務讓華爾街重新聚焦上限問題

距離美國期中選舉只剩10週,國會權力版圖變化、債務上限談判與郵寄選票訴訟等變數,再度成為金融市場關注的焦點。分析認為,比起選舉結果本身,結果確定的速度與之後的國會協商結構,更可能左右資產價格走向。

美國聯邦選舉委員會(FEC)將2026年下一屆聯邦大選日訂在11月3日。據CNBC報導,華爾街分析師從選舉倒數10週的這個時間點開始重新檢視這項議題,認為民調走勢與結果解讀延遲,都可能成為資產價格的變數。

這次選舉的焦點在於國會權力重新分配。只要參眾兩院其中一院被民主黨拿下,原本由共和黨主導的預算、稅制、移民與投票規則等討論,都可能轉為曠日費時的協商。

行政命令同樣是市場關注的變數之一。華盛頓政策分析師艾德·米爾斯(Ed Mills)在接受CNBC訪問時表示,過去兩年真正撼動市場的政策變化,多半來自行政部門而非國會。也就是說,無論國會版圖如何變化,白宮的政策執行本身就可能直接衝擊市場。

圍繞選舉規則的法律攻防也仍在進行。路透社報導,美國最高法院解除了下級法院此前作出、阻擋川普總統郵寄選票限制行政命令執行的一項裁定。不過另一項禁制令仍然有效,這項行政命令最終是否能夠執行,目前尚未確定。

預測市場也把政治情勢變化反映在價格上。Polymarket以台灣時間26日為準的2026年期中選舉看板顯示,民主黨拿下眾議院多數的機率被標示為88%;參議院部分,民主黨與共和黨的機率則各自約在50%上下。

這顯示市場認為眾議院的權力變化相對明朗,參議院則仍有較大不確定性。不過,預測市場的價格終究只是反映參與者交易行為的指標,並不能直接視為選舉結果的定論。

民調走勢也提供類似方向的參考。FiftyPlusOne於6月25日公布的政黨支持度平均值顯示,民主黨領先共和黨5.5個百分點,四捨五入約為6個百分點。同樣地,民調平均值也不是能斷定選舉結果的指標。

相較之下,債券市場對財政變數的反應更加直接。美國總債務已經超過40兆美元。路透社引用美國財政部每日現金與債務餘額資料指出,美國公共債務總額已達到40兆470億美元。

同一篇報導提到,美國財政部長史考特·貝森特(Scott Bessent)表示,10年期至30年期公債的回購(buyback)規模,將以「每次操作至少40億美元」的標準提高至原本的兩倍。所謂回購,是財政部從市場買回既有公債的做法,通常用來緩解流動性較弱天期公債的交易狀況。

債務上限同樣是選後國會協商的一大議題。美國國會預算辦公室(CBO)在2026年2月發布的預算與經濟展望中,將2026財政年度的財政赤字預估為1兆9000億美元。圍繞41兆1000億美元債務上限的下一輪協商,可能會與2027年的財政時程相互交錯。

債務上限是美國政府依法可以舉債的總額上限。一旦協商延宕,公債發行時程、短期資金市場與長期利率預期都可能同步受到牽動,對債券市場而言,政治時程往往等同於財政時程。

對台灣投資人來說,這項議題並不只是美國政壇新聞。美國公債殖利率與美元走勢,一向是全球流動性的重要指標。本社先前報導,美元走弱、美國財政部擴大長天期公債買回計畫,以及財政疑慮升溫,都曾被視為比特幣(BTC)走強的利多因素。

比特幣、美股與長天期公債,可能同時對相同的財政與政策變數做出反應。不過,選後協商速度、法院判決與公債市場反應是否會朝同一方向發展,仍有待進一步觀察。

美國期中選舉將於11月3日舉行。選舉結果依各州程序確認,聯邦選舉委員會也說明,選舉結果認證屬於各州選務機關的職責。