Dunamu完成與NAVER Financial股份交換後 擬推動上市，地點未定

Dunamu（두나무）表示，完成與NAVER Financial（네이버파이낸셜）的包括式股份交換後，將推動股票上市。針對外界關注的美國那斯達克上市傳聞，Dunamu明確否認，並強調上市地點與市場尚未拍板。

Dunamu於24日表示：「等與NAVER Financial的包括式股份交換完成後，我們計劃推動上市。」對於是否赴美掛牌，公司說明：「要在哪個國家推動上市，目前尚未決定。」

這次說明，是在Dunamu向會計師事務所詢問美韓會計準則差異一事曝光、進而重燃美國上市傳聞之後發布的。對此Dunamu表示：「我們詢問的是韓國與美國會計準則的差異」，並強調「並未完成以美國會計準則轉換財務報表的作業」。

會計準則檢視，確實是籌備上市過程中常見的程序，但不代表美國掛牌已成定局。究竟採取韓國本土上市、海外上市，還是存託憑證（DR）等方式，須綜合交易架構、監管核准與市場狀況才能拍板。

根據韓國交易所（KRX）公告，NAVER Financial正推動將Dunamu納為100%子公司的包括式股份交換，交換比例為Dunamu每1股換NAVER Financial股票2.5422618股。

雙方每股交換價格分別為，Dunamu43萬9252韓元、NAVER Financial17萬2780韓元。依此比例，現有Dunamu股東所持股份將轉換為NAVER Financial股票。

所謂包括式股份交換，是指一家公司股東所持股份，全數換成另一家公司股票的制度。程序完成後，被交換股份的公司即成為換股公司的完全子公司。

依公告內容，股東大會預定日為2026年11月19日，股份交換與移轉日則訂於2026年12月31日。

股份交換完成後，NAVER Financial將成為Dunamu的完全母公司。Dunamu是經營Upbit（업비트）的韓國主要虛擬資產交易所業者，NAVER Financial則是NAVER旗下的金融子公司。

NAVER Financial與Dunamu也協議，將在股份交換完成後盡快推動NAVER Financial股票在證券市場掛牌。公告指出，股份交換完成後一年內，將成立NAVER Financial的上市委員會。

不過，是否推動上市、時程與方式，目前都還沒有定案。公告說明，將綜合考量市場狀況與相關法規等因素後決定，未來仍可能變動。

上市時程也設有長期限制。若自股份交換完成日起滿五年仍未掛牌，上市期限可在兩年範圍內延長。

交易要落地，還有幾項審批程序待完成，包括公平交易委員會的企業結合審查、NAVER Financial大股東變更核准與兼營申報、Dunamu大股東變更申報受理等。

股東大會的同意，也是交易生效的前提。若股份交換契約的核准案在股東大會遭否決，契約將自動失效。

評論：這起交易牽動韓國虛擬資產交易所業者與NAVER金融子公司的股權結構重組，加密貨幣市場與金融科技業界都在關注後續發展。目前確認的下一步，是2026年11月19日的股東大會，以及2026年12月31日的股份交換與移轉日。