UNITREE負資金費率擴大至7.7倍

UNITREE永續合約市場出現負資金費率擴大的情況，空頭部位持有人反而要支付費用給大型多頭部位，形成特殊結構。價格下跌讓多頭部位虧損擴大，但空頭集中反倒讓資金費收入增加。

律動(BlockBeats)24日引用TradingBeats的數據報導，UNITREE當時報價90.38美元，24小時跌幅約8.2%。同一時間，UNITREE的每小時資金費率約為-0.0442%。

最近24小時累計資金費率約為-0.1275%，相較前一個24小時的-0.0165%，負值幅度擴大約7.7倍。

資金費是永續合約用來縮小合約價格與現貨價格差距、在多空之間定期支付的費用。當資金費率為負值時，代表空頭部位持有人須支付費用給多頭部位持有人。

在這種結構下，價格走勢與部位損益並非單純對應。價格下跌雖是多頭部位的虧損因素，但當負資金費率擴大時，多頭部位可用資金費收入來抵銷部分虧損。

根據TradingBeats追蹤，最大多頭地址0x6910以3倍逐倉保證金持有4萬5500枚UNITREE。部位價值約410萬8000美元(約57億韓元)，平均進場價為110美元。

同一時間，該地址的未實現虧損約為89萬2000美元(約12億韓元)，報酬率約為-53.5%，清算價為67.83美元。

該地址自建倉以來，已透過資金費收到約7萬900美元(約9820萬韓元)。即使納入這筆收入計算，因價格下跌而未彌補的虧損仍有約82萬1000美元(約11億韓元)。

若以目前資金費率固定計算，靜態推算下每日可獲得約4萬4100美元(約6110萬韓元)，30天約132萬2000美元(約18億韓元)。同樣計算下，靜態月報酬率約為96.6%，彌補目前未實現虧損所需時間約為18.6天。

不過，這項計算是建立在價格、部位規模、資金費率皆不變的假設之上。實際市場中，這三項因素都可能變動，若UNITREE價格接近清算價，或負資金費率縮小，彌補虧損的速度也會隨之改變。

作為比較對象的CXMT報價8.43美元，24小時跌幅約1.7%。CXMT每小時資金費率約為-0.0605%，負值絕對值比UNITREE大約1.37倍。

TokenPost此前報導，Hyperliquid的CXMT永續合約市場中，大型空頭地址曾承受資金費負擔。這次的UNITREE案例同樣顯示，在衍生性商品市場中，資金費與清算價會共同影響部位損益。

市場影響難以單純以價格跌幅來判斷。UNITREE價格下跌讓多頭部位的未實現虧損擴大，但空頭部位的集中，卻讓多頭部位的資金費收入隨之增加。