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美國貨幣政策的焦點正逐漸從勞動市場轉向通膨。就業市場已趨於平衡，但物價漲幅仍高於聯準會（Fed）目標，市場對利率走向的解讀也更趨謹慎。
根據BlockBeats的報導，Federated Hermes副總裁暨債券策略師凱倫·曼納（Karen Manna）於20日在報告中指出，美國通膨仍是政策制定者最主要的擔憂。她表示，美國勞動市場已不再是通膨壓力的主要來源，政策重心已從就業轉向物價。
聯準會同樣強調這項轉變。聯邦公開市場委員會（FOMC）於7月29日發布的聲明中，將基準利率目標區間維持在3.50%至3.75%不變。表決結果為9票贊成、3票反對，貝絲·哈馬克（Beth M. Hammack）、尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）、洛麗·羅根（Lorie K. Logan）皆主張升息0.25個百分點，因而投下反對票。
FOMC聲明指出，經濟活動持續穩健擴張，失業率變化不大；同時，通膨水準仍高於2%目標。聲明也提到，物價上漲部分反映能源等產業的供給衝擊。
聯準會7月向國會提交的貨幣政策報告也呈現類似基調，評估勞動市場已趨於穩定，供需大致平衡。報告顯示，6月失業率為4.2%，處於低檔，自去年夏天以來變化不大。
這樣的格局對加密貨幣市場而言，也是一項間接變數。比特幣(BTC)與以太幣(ETH)等風險資產，通常對美元流動性、美國公債殖利率與利率預期變化較為敏感，不過僅憑目前資料，仍不足以判斷特定的價格走向。
Federated Hermes的評估重點在於，聯準會目前更關注通膨降溫是否具有持續性，而非急於調整利率。目前已確認的下一次FOMC會議時間為9月15日至16日。
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