Base App傳接入逾290檔Hyperliquid永續合約，Coinbase衍生品版圖擴大

Coinbase（COIN）正把旗下應用Base App，從單純的資產保管工具，擴展成一站式的鏈上交易門戶，而據報導，Base App已經接入Hyperliquid（HYPE）的永續合約交易。比起單一數字，更值得留意的重點是，Coinbase正同步在消費者應用裡，把鏈上交易與衍生品服務綁在一起經營。

根據AMBCrypto的報導，Coinbase已在Base App中新增超過290檔Hyperliquid永續合約。不過，這項數字並未出現在Coinbase與Hyperliquid雙方公開發布的官方資料中，目前仍以報導為準，尚待官方證實。

Coinbase於2025年12月17日，將Base App定位為鏈上「無所不能應用」，並在說明頁面中提到，用戶可直接在App內完成資產交易與去中心化交易所（DEX）代幣兌換。

衍生品業務的擴張並非新鮮事。Coinbase在11日宣布，將分階段向英國專業投資人開放期貨、永續合約與選擇權交易。

Coinbase的衍生品服務說明頁面上，載有最高50倍槓桿的字眼，但這項數字是在Coinbase自家衍生品服務脈絡下提出，並不能直接套用在Base App與Hyperliquid的整體商品上。

根據Hyperliquid官方文件，其永續合約支援超過100種資產，槓桿倍數則依資產不同而異，官方文件列出的範圍落在3倍到40倍之間。

永續合約是一種沒有到期日、價格跟隨標的資產連動的衍生性商品。使用槓桿雖然能以較小本金操作更大部位，但一旦價格反向波動，也會同步放大清算風險。

Coinbase與Hyperliquid的合作並非始於這次報導。Coinbase曾在5月14日宣布，將擔任Hyperliquid上USDC的官方儲備發行方。

當時Coinbase說明，Hyperliquid上的USDC規模已達約50億美元，較去年同期成長一倍。這也顯示在鏈上衍生品市場中，穩定幣流動性已成為交易基礎設施不可或缺的一環。

Base App的發展方向，是把中心化交易所應用與鏈上交易體驗整合進同一個畫面。Coinbase在7月30日公布的財報中提到，衍生品交易量的市占率創下單季歷史新高，Base鏈上交易量較去年同期成長達7倍。

這項數字說明，Coinbase已不再只把Base視為單純的區塊鏈網路，而是當作交易流量的匯聚渠道在經營。相較於傳統交易所以訂單簿與資產保管留住用戶，鏈上應用則是把錢包、代幣兌換、應用探索與衍生品交易，全部串連成同一套使用流程。

業界也關注Base App的定位轉變。The Block報導，Jesse Pollak（傑西·波拉克）正把Base從一個綁在鏈名稱上的應用，逐步擴展成「什麼都能交易」的平台。

不過，初期市場反應和實際交易量增長，仍須分開來看。社群對Hyperliquid整合的討論雖偏向正面，但用戶數與交易額是否真的成長，仍需要獨立數據驗證。

對台灣讀者而言，更實際的問題是這項功能能否使用。本站先前已報導，Base App的功能在不同地區的實際開放方式，仍需個別確認。

槓桿衍生品的開放範圍，會因各地監管規定與用戶資格條件而有所不同。Coinbase官方說明也指出，商品與功能的提供地區可能有所差異，實際能否使用，仍須以Coinbase後續公告與App內顯示的條件為準。