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美國證券交易委員會（SEC）近期在14日撤回了有关加密貨幣「創新豁免規則」的討論，消息人士指出，圍繞代幣發行與代幣化證券的美國監管方向，可能要等到9月15日參議院針對CLARITY法案表決後才會重新確立。
Securitize總裁布雷特·雷德弗恩（Brett Redfearn）向《The Block》表示，SEC是因為擔憂CLARITY法案表決結果，才撤回了加密創新豁免規則。他認為，該規則最快可能在參議院表決後、10月初重新提出，但這僅是他個人的推估，SEC尚未啟動正式公開程序。
SEC此次審視的重點，是是否要為涵蓋加密資產在內的特定投資合約另訂一套發行架構。由於現行的傳統證券公開發行規定難以直接套用在代幣發行上，SEC一直在評估能否為代幣發行單獨設計揭露與豁免機制。
CLARITY法案是一項旨在為加密貨幣市場建立美國聯邦規則的市場結構法案。若參議院如期於9月15日進入表決程序，SEC的規則草案內容也可能因應國會討論結果重新調整，以避免與立法方向產生衝突。
這次的討論與SEC先前評估的加密投資合約發行架構密切相關。本站也曾報導，SEC先前已提出針對加密投資合約的登記豁免方案。
業界目前關注的焦點，在於所謂「創新豁免」的適用範圍。若豁免規則上路，早期代幣發行專案將可透過較為簡化的管道籌資，而不必完全遵循現行證券公開發行的全部規定。
不過，豁免規則的出現，並不代表最終規則已經拍板。相關提案必須先經過SEC委員投票同意公開，才能正式進入意見徵集與後續程序。
代幣化股票也是外界關注的另一項議題。雷德弗恩此前曾提出疑慮，指出若由未經發行公司參與的第三方進行代幣化，同一檔股票可能因此出現多個不同版本的數位化商品。
這也牽涉到投資人必須釐清的問題：手中持有的代幣，究竟具備實際股東權利，還是僅僅是追蹤價格的商品。鑑於SEC先前已推動代幣化證券交易與加密投資合約發行架構，也有分析認為，這次撤回的意義比較接近是公開時程的調整，而非監管方向本身出現轉變。
對投資人而言，這起事件也被視為美國監管不確定性出現變化的訊號。一旦美國針對代幣發行與代幣化證券建立起豁免規則，全球交易所與代幣化平台的商品設計也可能因此受到影響。
目前唯一確定的後續時程，是9月15日的參議院表決。至於規則草案何時重新提出，目前僅止於雷德弗恩「最快10月初」的個人推估階段，SEC官方的公開程序尚未啟動。
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