三星電子、SK海力士齊揚 單一股票槓桿ETF成交額兩天內重返兆韓元大關

三星電子(Samsung Electronics)與SK海力士(SK Hynix)股價20日同步大漲，帶動以兩檔個股為標的的「單一股票槓桿及反向ETF」成交額時隔兩天重返兆韓元關卡。

金融資訊業者Yonhap Infomax（연합인포맥스）20日公布的統計顯示，當天16檔單一股票槓桿與反向ETF的合計成交額達1兆574億韓元，較前一交易日的7816億韓元增加35.2%。這是繼18日創下1兆1951億韓元之後，時隔兩天再度突破兆元大關。

成交資金主要集中在以SK海力士為標的的商品。「KODEX SK海力士單一股票槓桿」成交額為3682億韓元，「TIGER SK海力士單一股票槓桿」則為1764億韓元。

以三星電子為標的的槓桿商品成交量同樣走揚。「KODEX 三星電子單一股票槓桿」成交額達1538億韓元，「TIGER 三星電子單一股票槓桿」則為942億韓元。

反向商品方面，「SOL SK海力士期貨單一股票反向2X」成交額為2403億韓元，在16檔商品中排名第二，顯示即使當天標的股價上漲，押注下跌方向的資金規模也同步擴大。

成交額放大的主因是標的股價當天大幅上漲。三星電子收盤上漲9.49%，SK海力士收盤上漲12.73%，帶動三星電子槓桿商品上漲16%至17%，SK海力士槓桿商品則上漲23%至25%。

不過資金流向與過去趨勢不同。「散戶」投資人分別淨賣出KODEX與TIGER的SK海力士單一股票槓桿512億韓元與233億韓元，同一品牌的三星電子單一股票槓桿也分別遭淨賣出161億韓元與30億韓元。

「外資」則買進部分SK海力士槓桿商品，淨買超KODEX SK海力士單一股票槓桿229億韓元、TIGER SK海力士單一股票槓桿95億韓元。

散戶減碼槓桿商品的同時，轉而加碼反向商品。「SOL SK海力士期貨單一股票反向2X」遭淨買超279億韓元，「PLUS 三星電子期貨單一股票反向2X」則獲淨買超17億韓元。

單一股票槓桿ETF是追蹤三星電子、SK海力士等個別股票單日報酬率倍數表現的商品。與標的分散於多檔股票的一般ETF不同，特定個股的漲跌會直接反映在商品價格上。

這類商品不只在上漲方向、在反向波動時虧損也可能同步放大。由於採用「單日報酬率」為基準進行每日再平衡，長期持有時的累積報酬率可能與標的股價走勢出現落差，這也是投資人需要留意的部分。

本媒體先前曾報導，在單一股票槓桿ETF爭議發生後，相關商品成交額在兩週內減少89%。當時的爭議焦點並非成交量萎縮本身，而是投資人是否充分理解槓桿倍數、每日再平衡與追蹤誤差等風險。

評論：20日的成交額回升顯示，監管風波後一度降溫的單一股票槓桿交易，再度對標的股價波動變得敏感。不過單日成交額增加，並不足以判斷投資風險是否真的下降，散戶轉賣為主的資金流向是否會持續，也仍有待觀察。