營業利益37億韓元 塔科媒體(134580)靠TOPTOON Chat擴大付費模式

塔科媒體(탑코미디어,134580)正把旗下網漫智慧財產(IP)延伸到人工智慧(AI)角色聊天服務「TOPTOON Chat」,藉此擴大付費結構。過去以「單話計費」為主的網漫消費模式,如今正朝角色對話型內容拓展。

獨立研究機構Value Finder(밸류파인더)於20日發布分析指出,塔科媒體第2季營收為155億韓元,營業利益達37億韓元。南韓金融監督院電子公告系統(DART)揭露的2026年第2季合併業績也顯示相同數字,營收155億韓元、營業利益37億韓元,「營業利益率」達23.7%。

塔科媒體成立於2007年,2013年在韓國Kosdaq市場掛牌。2025年4月,公司吸收合併旗下網漫平台TOPTOON(탑툰),形成企劃、製作、發行、平台營運一體化的架構。南韓媒體Bloter(블로터)當時報導,塔科媒體已完成對TOPTOON的吸收合併程序。

這次分析的核心是今年3月上線的TOPTOON Chat。使用者可以在服務中與TOPTOON旗下網漫角色進行一對一對話。與過去按「單話」付費閱讀網漫不同,TOPTOON Chat在對話持續期間會反覆出現付費節點。

在這種結構下,內容存量固然重要,使用者與角色的互動時間同樣關鍵。網漫IP從單純閱讀內容延伸為對話型內容後,平台的營收結構也從「單話銷售」為主,擴大為結合「停留時間」與「重複付費」的模式。

付費系統同步整合。塔科媒體自5月22日起,將TOPTOON與TOPTOON Chat的代幣整合為單一系統。使用者不需另外註冊,就能用既有的儲值代幣使用角色對話與插畫解鎖功能。

Value Finder分析認為,TOPTOON Chat付費使用者的消費結構與一般網漫使用者不同。網漫付費使用者中約60%每月花費1萬至5萬韓元,相較之下,TOPTOON Chat付費使用者約70%每月花費5萬韓元以上。分析指出,這代表公司無需大幅增加新使用者取得成本,就能提升既有使用者的付費規模。

南韓AI角色聊天市場正成為內容產業的實驗場域。本媒體先前報導,AI角色聊天服務「Wipeu(위프)」營運商Bunker Kids(벙커키즈)完成150億韓元規模的募資(相關報導)。Wipeu是讓使用者透過與AI角色對話,共同建構關係與故事的互動式內容平台。

將網漫IP延伸至其他內容形式的趨勢也在持續。本媒體先前報導,Kakao Games(카카오게임즈)已與網漫製作公司合作,著手開發以智慧財產為基礎的遊戲(相關報導)。這與把網漫粉絲群擴大到遊戲、對話型內容等其他使用體驗的嘗試,屬於同一產業脈絡。

封鎖非法網漫網站,也被列為塔科媒體業績分析的背景之一。南韓自5月11日起施行非法網站緊急封鎖與連線阻斷制度,國內主要非法網漫網站的可及性因此降低。分析同時指出,網漫相關應用程式的新安裝量最高增加77%。

網漫平台通常會混合提供免費與付費章節,先吸引使用者,再轉換為付費。非法流通網站的可及性降低後,回流至正式平台的使用者可能增加,但能否真正反映在營收上,仍取決於付費轉換率與內容競爭力。

就營收結構而言,塔科媒體的平台事業占比偏高。今年上半年,平台事業占整體營收的比重達70.4%。在網漫平台既有付費基礎上疊加AI角色聊天服務,被視為傳統內容企業與AI應用服務交會的一個案例。

全宇彬(Jeon Woo-bin)Value Finder研究員表示,「隨著TOPTOON Chat上線與代幣整合,決定營收上限的因素正從內容庫存量,轉變為使用者的沉浸程度」。他並分析,「第2季營收成長,但營業費用反而下降,代表這波營收成長並未伴隨大規模的新客取得支出」。

不過,AI角色聊天能否成為塔科媒體的長期獲利來源,仍要看使用者留存率、付費持續性與內容製作成本而定。公司預計於9月舉行臨時股東大會,將AI相關事業項目新增至公司章程。

查證所用原始出處:亞洲經濟、南韓金融監督院DART基礎業績資訊、Bloter。