1.86億美元代幣化股票資產 xStocks生態中STRCx扮演核心角色

代幣化股票平台xStocks的資產管理規模（AUM）達到1.86億美元,追蹤Strategy(MSTR)優先股相關證券的STRCx在整體生態系中占比最大,顯示代幣化股票市場的競爭焦點正從單純的上市商品,擴大到「鏈上流通結構」這個新戰場。

加密簡報(Crypto Briefing)報導指出,xStocks的代幣化股票資產管理規模已來到1.86億美元,STRCx以市值計算已成為主要資產之一。不過這項數字是以資產管理規模為基準,與去中心化金融數據平台DefiLlama公布的總鎖倉量(TVL)或鏈上市值並不能直接畫上等號,兩者統計口徑不同。

根據DefiLlama的STRCx專頁,其鏈上市值約為1.43億美元。細分來看,以太幣(ETH)鏈上部位約1.337億美元,Solana(SOL)鏈上部位則為911萬美元。

同屬代幣化股票類別的還有Securitize及Ondo Finance(ONDO)系列資產。值得留意的是,在DefiLlama的「Stocks & Equities」分類中,Securitize旗下代幣化股票的規模其實比STRCx更大,因此STRCx還稱不上是整體代幣化股票市場的絕對龍頭。這次數字真正的意義,在於STRCx已在xStocks平台內部成長為代表性的大型資產。

xStocks的運作模式,是將股票與指數股票型基金(ETF)發行為代幣,讓投資人能在鏈上進行交易。官方網站將xStocks定位為「1比1擔保的代幣化美股與ETF」,平台目前涵蓋716檔股票與ETF,累積交易量達350億美元,並主打24小時全天候交易。

xStocks目前支援的網路包括以太坊(Ethereum)、Solana、BNB智能鏈(BNB Smart Chain)、Mantle(MNT)、TON以及Ink等。代幣化股票的核心,是把傳統證券的價格曝險,搬進區塊鏈錢包與去中心化金融(DeFi)協議之中。與一般證券帳戶商品不同的是,這類資產能被用於交易所外的自託管錢包、擔保品或流動性提供等更廣泛的用途。

這波趨勢也呼應本站先前報導的代幣化股票市場資產管理規模競爭。當時市場上已出現各平台在資產管理規模與帳戶數量上的較勁,而這次xStocks的最新數字,同樣可以放在這個競爭格局中解讀。

另一家業者Backed先前表示,xStocks的資產管理規模曾達到1.75億美元,單日交易量一度突破3000萬美元,累積交易量超過120億美元,持有人數也超過8.4萬人。不過,資產管理規模、累積交易量與鏈上市值三者的計算基礎並不相同,很難單憑一項指標排出高下。

xStocks於2025年6月30日在Solana上正式上線,起初提供60檔代幣化股票與ETF。到了2026年7月2日,官方貼文提到平台已上架500檔代幣化股票,合作夥伴超過100家,涵蓋7個區塊鏈生態系,累積交易量達350億美元。

2026年8月10日,xStocks宣布在衍生性商品交易平台Hyperliquid推出5檔代幣化美股與ETF的原生現貨市場。這也顯示,原本以Solana為主的商品線,正逐步擴展到以太坊系網路與鏈上訂單簿架構。

從整體市場來看,並非由xStocks一家獨大。在DefiLlama的「Stocks & Equities」分類中,Ondo Global Markets與Securitize系列資產同樣占有相當比重。代幣化股票市場整體規模持續成長,但流動性與資產仍集中在少數平台與少數商品身上。

對投資人而言,這類商品不能單純視為海外股票的替代品,而應理解為權利結構完全不同的鏈上商品。本站先前也曾報導代幣化股票市場規模擴大至23.8億美元,當時的重點同樣在於,資產管理規模、月度轉帳量、持有人數等各項指標的統計口徑不同,不應混為一談。

投資人也需留意使用限制。xStocks官方資料註明,美國、英國、加拿大、澳洲等部分地區的用戶無法使用該服務。此外,STRCx這類代幣化商品提供的是「經濟曝險」,而非一般股票的直接所有權;根據DefiLlama的說明,持有STRCx並不享有投票權等股東權利。

交易量放大,也不代表市場真實需求同步成長,累積交易量可能受到高頻交易或重複交易影響而膨脹。xStocks這次1.86億美元的資產管理規模,確實是代幣化股票市場擴張的一個案例,但要判斷其真正的市場影響力,仍須把資產管理規模、交易量、總鎖倉量與鏈上市值分開檢視,不能一概而論。

資料來源:Crypto Briefing、xStocks官方網站、DefiLlama STRCx、DefiLlama Stocks & Equities、Backed、xStocks Hyperliquid官方公告