美國國債衝破40兆美元 年利息支出首度突破1兆美元

美國聯邦政府債務於19日（美國東部時間）突破40兆美元，寫下歷史新高。距離跨過39兆美元大關僅過五個月，又再增加1兆美元，讓長天期公債殖利率與房貸利率的壓力同步升溫。

根據美國財政部發布的每日財政報告，聯邦政府總債務當日正式突破40兆美元大關。NPR報導指出，今年政府支出預計將比稅收多出逾2兆美元。

債務增速已成為利率市場的核心變數。美國政府光是已累積債務的利息，一年就要支付超過1兆美元。

NPR指出，利息支出已躍升為僅次於社會保障的第二大政府支出項目，本財政年度前10個月的利息費用較去年同期增加15%。報導分析，這是債務餘額擴大，加上投資人要求更高殖利率才願意持有美國公債的雙重結果。

瑪格麗特·斯佩林斯（Margaret Spellings）兩黨政策中心（Bipartisan Policy Center）主席向NPR表示：「目前的財政軌跡明顯不可持續。」她指出，就算是最樂觀的情境，美國也正走向財政風險。

白宮則將財政惡化的責任歸咎於前任政府與民主黨。白宮發言人庫許·德賽（Kush Desai）表示：「川普總統承諾要收拾拜登在財政管理上的失敗。」他並表示，「川普政府正專注於削減聯邦支出的浪費、詐欺與濫用，同時加速經濟成長。」

不過，稅收成長仍追不上支出增速。NPR報導，本財政年度稅收成長3%，但支出增加的速度更快。

最高法院裁定川普總統的多數關稅措施無效，財政部因此須退還逾1000億美元的違法徵收關稅，這也被視為赤字擴大的因素之一。關稅退款等於是把已經入袋的稅收吐回去，結構上會加重財政赤字負擔。

債券市場已提前反映這股壓力。NPR報導，30年期美國公債殖利率本週觸及19年來高點，房地美（Freddie Mac）統計的30年期平均房貸利率上週也逼近6.7%。

長天期公債殖利率是房貸與企業借款成本的重要基準。政府借款成本走高，家庭與企業的資金取得成本也可能跟著上升。

美國財政部19日宣布，將把長天期公債的單次購回規模，從9月9日起由20億美元調高至至少40億美元。美聯社報導，消息公布後，10年期與30年期公債殖利率分別回落至4.66%與5.2%左右。

「Concord Coalition」常務理事凱洛琳·布爾多（Carolyn Bourdeaux）向NPR表示：「40兆美元應該是一記警鐘」，「國會與總統目前都拿不出可信的計畫來遏止債務持續增加。」財政責任的呼聲雖然升高，但削減支出與擴大稅收之間的政治共識仍未浮現。

對台灣投資人而言，美國長天期利率與美元流動性走向是直接變數。本刊此前曾報導，30年期美債發行殖利率升至25年來最高水準，也曾報導美國債務擴張刺激比特幣(BTC)與黃金的另類資產敘事升溫。

不過，長天期公債殖利率變化對比特幣(BTC)等風險資產的直接影響，仍有待進一步確認。目前已知的下一個時間點，是財政部擴大長天期公債購回作業啟動的9月9日。