阿布達比核准 Coinbase(COIN) 拿下代幣化證券樞紐牌照

Coinbase(COIN)在阿布達比全球市場（Abu Dhabi Global Market，ADGM）取得金融服務許可（Financial Services Permission，FSP），著手打造國際代幣化證券樞紐。這張牌照涵蓋投資交易仲介與數位資產保管業務。

Coinbase於11日在官方公告中表示，已獲阿布達比金融服務監管局（Financial Services Regulatory Authority，FSRA）核發FSP。《財富》（Fortune）則於19日的波灣地區週報中重新整理了這項消息。

這次核准可視為Coinbase先前在阿布達比取得證券代幣化許可一事的後續確認。Coinbase說明，該許可正是推出代幣化證券的基礎。

Coinbase表示，代幣化證券由標的股票提供支撐，但權利結構是否等同於一般股票，目前還難以一概而論。

官方公告提到，投資人可望獲得股息帶來的經濟利益。至於投票權與贖回權，則僅適用於符合各證券公開說明書與持有條件的持有人，行使贖回權時也可能需要證券帳戶或銀行帳戶。

Coinbase機構業務共同執行長布雷特·泰普保（Brett Tejpaul）在公告中表示：「在主要金融中心裡，目前還沒有一個地方能同時把代幣化股票當作證券、區塊鏈原生代幣，以及可與DeFi組合的資產來處理。」他的談話點出，Coinbase試圖把ADGM定位成有牌照支撐的正式營運據點，而不只是實驗場域。

ADGM在數位資產專頁上說明，虛擬資產、法幣掛鉤代幣、數位證券，以及數位資產衍生品與基金分屬不同類別管理，金融服務業者若要從事相關業務，須先取得FSRA核發的金融服務許可。

ADGM自2018年推出規範現貨虛擬資產活動的架構後，持續擴大數位資產監理體系。2025年的修法也調整了資產納管流程、資本要求與收費結構。

代幣化證券是把股票等傳統金融資產，以區塊鏈數位證券形式呈現的商品。市場預期這類商品能簡化交易與結算流程，但投資人權利與贖回結構仍會依發行條件與所屬監管轄區而有所不同。

Coinbase在阿聯的布局並不只限於阿布達比。公司目前已在阿布達比營運Project Diamond計畫，並在杜拜設有衍生性商品業務據點。

這次的樞紐設立，延續了Coinbase在阿聯境內分頭發展代幣化證券、鏈上資本市場與衍生品業務的路線，外界解讀這是Coinbase以美國境外已取得監管許可的市場為核心，擴大機構級產品版圖的動作。

《財富》上月23日報導，穆巴達拉資本與Coinbase、KAIO合作，推出私募市場基金的代幣化版本。相較於單一代幣化交易的參與，這次樞紐公告更像是Coinbase在發行、保管與交易仲介基礎建設上更進一步的佈局。

對海外投資人而言，這項議題不只是一則海外核准消息。代幣化股票雖能提供標的資產的經濟曝險，但實際的股票所有權、投票權與贖回方式可能因商品而異，投資前確認結構仍相當重要。

不過取得許可並不等於服務即刻上線。Coinbase的官方公告並未列出首個商品、開放交易日期，以及適用地區的具體細節。

本文查證主要依據：Coinbase官方公告、ADGM數位資產專頁、ADGM FSRA修法公告、《財富》穆巴達拉相關報導。