阿里巴巴（BABA）20日公布財報　AI雲端營收指標受矚目

阿里巴巴（Alibaba，$BABA）將於20日公布截至2026年6月季度的財報，屆時外界可望確認公司先前提出的「AI與雲端營收」指標，在實際數字中呈現出什麼樣貌。

根據阿里巴巴官方公告，公司將於20日美股開盤前公布本季財報，並於同日美東時間上午7時30分（台灣時間20日晚間7時30分）召開法說會。

阿里巴巴長期將自身定位為聚焦「AI+雲端」與消費領域的科技公司，先前官方資料已將AI與雲端列為主要成長引擎，這次法說會的相關營收指標也可能成為市場焦點。

上一季的數據，濃縮了這次財報的觀察重點。阿里巴巴表示，截至2026年3月季度，雲端智能集團（Cloud Intelligence Group）對外營收成長40%，AI相關產品營收更連續11個季度維持三位數成長。

AI相關產品的年化營收已突破人民幣358億元，換算美元約52億美元。雲端營收中，AI需求究竟能有多少轉化為「反覆性營收」，是這次財報的核心觀察點。

阿里巴巴同一份資料也預估，模型與應用服務的年化反覆性營收（ARR）將在截至2026年6月的季度突破人民幣100億元，換算美元約14億美元；年底前則上看人民幣300億元，約合43億美元。

ARR是將訂閱費、使用費等具持續性的營收換算為一年期的指標。由於它能顯示AI模型使用費是屬於一次性收入，還是能沉澱為長期營收，投資人勢必得同時檢視實際數字與統計範圍。

AI模型「Qwen（通義千問）」也是財報前後的變數之一。路透社（Reuters）報導，阿里巴巴正研擬要求下一代開源AI模型Qwen3.8-Max的大型商業用戶分享營收。

具體比例尚未公開，外界解讀，這是先以免費開放擴大生態系，再針對大規模商業使用建立收費機制的做法。

蘋果（Apple，AAPL）與Qwen的整合部分已獲證實。蘋果已開放中國大陸的Mac用戶，在Siri與「Writing Tools」功能中串接Qwen服務。

至於特斯拉（$TSLA）車載系統測試Qwen一事則屬另一件事。相關報導多引用中國當地媒體，阿里雲與特斯拉中國官方均未證實。

靈犀互娛（Lingxi Games）的出售傳聞，也可能在財報說明中被提及。科技節點（TechNode）今年6月報導，阿里巴巴正推動出售靈犀互娛，估值約在人民幣70億至90億元之間，換算美元約10.3億至13.3億美元。

《華爾街日報》（The Wall Street Journal）則在8月報導，阿里巴巴計畫以至少15億美元出售遊戲業務。本站先前在〈靈犀互娛出售傳聞與阿里巴巴AI重整動向〉一文中也指出，6月與8月的報導在交易對象與金額上存在落差。

在阿里巴巴2026年度20-F申報文件中，靈犀互娛仍被歸類於「其他」（All others）項目。即使出售案完成，帳面上是否會獨立列示，目前仍未獲確認。

比起出售價格本身，這次財報更值得留意的，是阿里巴巴如何說明「處分非核心資產、資本集中投向AI與雲端」的策略進展。本站稍早已報導〈阿里巴巴傳以至少15億美元出售靈犀互娛〉。

此次事件目前未見與加密貨幣、區塊鏈的直接關聯。不過，大型AI模型的商業化進程、雲端基礎建設營收，以及平台企業處分非核心資產的動向，仍是同時關注AI基礎建設與數位資產市場的讀者，值得參考的企業動態。