Pump.fun七日營收1200萬美元 居協議第3

Pump.fun(PUMP)最近7天營收約1200萬美元，登上全體加密貨幣協議營收排行的第3名，僅次於泰達幣(USDT)發行商Tether與Circle旗下的USD Coin(USDC)。

CryptoBriefing在8月15日公布的統計中指出，Pump.fun以7天營收計算排名全體協議第3。同一份統計顯示，Tether營收為1億1188萬美元，Circle營收為4445萬美元，分居第1、2名。

這次排名之所以引人注目，在於性質截然不同的收益來源被放進同一張榜單。Tether與Circle的營收主要來自美元穩定幣準備資產的運用收益，Pump.fun則是靠Solana(SOL)鏈上迷因幣(meme coin)的發行與交易手續費賺錢。

DeFiLlama將Pump.fun的營收拆解為「債券曲線」(bonding curve)交易手續費中平台分得的部分、代幣轉入去中心化交易所時收取的畢業手續費，以及PumpSwap協議收取的手續費。Pump.fun官方頁面則說明，每日收益有一半用於回購並銷毀PUMP代幣。

債券曲線是一種隨需求增加、代幣價格自動調整的發行與交易機制。新迷因幣在募集初期流動性階段會採用這套機制，達到一定條件後就會轉往去中心化交易所交易，這時產生的交易手續費與轉移手續費，構成了Pump.fun營收的主要基礎。

原始報導提到，Pump.fun過去24小時收取162萬美元手續費，30天營收為4051萬美元，累計營收已突破12億美元。這也是外界開始把Pump.fun從單純的迷因幣發行工具，重新解讀成能在Solana生態內創造現金流的應用程式的背景。

評論：不過排名本身並非固定不變的指標。DeFiLlama的公開頁面會隨市場活動變化，即時更新24小時、7天、30天的營收數字。截至16日，Pump.fun協議頁面上顯示的7天與30天營收，已與先前報導當下的數字有所出入。

Pump.fun的營收表現與Solana迷因幣交易熱度同步波動。Cointelegraph引用Messari的資料報導，Pump.fun在2026年第1季賺進1億2470萬美元，是當季Solana生態內最大的收益來源。The Block則報導，6月Pump.fun的活動量在3個月內減少80%，單日營收一度降至約80萬美元的水準。

同一個平台在短時間內經歷了榜單前段與營收驟減兩種局面。這代表Pump.fun的營收不只取決於協議本身的成長，也對散戶交易量與迷因幣市況相當敏感，交易週轉率一旦拉高，手續費就會增加，熱度一旦降溫，營收也會迅速萎縮。

評論：Pump.fun營收成長，不代表可以直接斷定PUMP代幣的價格走勢。官方頁面雖說明了回購銷毀機制，但代幣價格終究反映流通量、市場需求與迷因幣交易環境等多重因素。本報先前已報導，Pump.fun團隊與投資人持有的49.4億枚PUMP，經過按月解鎖後分配到125個錢包的資金流向。

市場反應也出現分歧。一派看法認為，Pump.fun已是Solana迷因幣交易不可或缺的核心基礎設施；但也有不少警告指出，多數交易者只賺到小額獲利，甚至出現虧損。手續費營收固然能反映平台本身的獲利能力，卻不代表使用者的實際報酬率。

對台灣投資人而言，這次統計也提醒大家，協議營收、代幣價格與個別迷因幣表現，是三件需要分開檢視的事，很難斷定三者會朝同一方向變動。

Pump.fun躋身營收排行前段班，可視為Solana迷因幣交易熱度尚未退燒的數據佐證。與此同時，這項排名也再次凸顯，Pump.fun的營收對散戶交易量的變化相當敏感。