2031年ETH供給增速估降至0.4%、SOL估降至1.1%

以太幣(ETH)與Solana(SOL)兩大社群近期都在討論同一件事：能不能放慢代幣「供給增速」。核心作法是調整質押獎勵結構，讓長期發行成長率降下來。

根据吳說區塊鏈（Wu Blockchain）報導，葛雷斯克（Grayscale）研究主管札克·潘德爾（Zach Pandl）表示，以太幣與Solana社群都在討論調整代幣發行機制。他指出，若相關提案通過並落實，葛雷斯克估計到2031年底，以太幣的年供給增速可能降至約0.4%，Solana則可能降至約1.1%。

這兩個數字都低於黃金約1.8%的年供給增速。不過需要留意，這只是提案通過並實際上路後的估算值，目前尚未定案。

這場討論雖然發生在兩條架構不同的鏈上，出發點卻很相似。權益證明網路靠發獎勵給驗證者來維持安全，但新增發行也會稀釋既有持幣者的權益，兩者之間一直存在拉扯。

以太幣自轉向權益證明後，會鑄造新ETH做為驗證者獎勵，同時銷毀部分交易手續費，用來部分抵銷供給成長。

問題是，當網路活動愈來愈往Layer2移動，主網手續費與銷毀量就會跟著下滑，淨供給成長的壓力反而可能變大。這也是為什麼社群一直在討論要不要重新檢視發行獎勵結構。

在以太幣研究論壇上，已經有人提出隨質押參與量增加而調整獎勵曲線的構想，也就是不讓獎勵無限往上疊加，而是在某個區間後把發行成長放緩甚至設上限。

相較之下，Solana這邊的方案更具體。Solana改進文件「SIMD-0550」提出把現行的「通膨緩解率」（disinflation rate）從15%提高到30%。

文件說明，若這項調整落地，Solana達到1.5%長期通膨目標所需的時間，會從原本約5.7年縮短到約2.8年。文件也估算，未來六年的發行量可能比現行路徑少發約1,889萬枚SOL。

本地此前已報導Solana正在討論把通膨緩解率從15%提高到30%。這次葛雷斯克方面的說法則把討論範圍從Solana單一議題，擴大到涵蓋以太幣在內的主要權益證明網路發行政策。

供給增速的調整，對質押者來說影響很直接。潘德爾認為，在其他條件不變的情況下，供給成長放緩有機會對代幣價格形成支撐，但同時他也提醒，質押者能拿到的代幣獎勵也會跟著變少。

與其說這是價格預測，不如說這更接近一道分配題：要如何在網路安全成本與持幣者稀釋成本之間拿捏平衡。降低發行獎勵能減輕持有人的稀釋壓力，卻也可能讓驗證者與質押者的獲利誘因變弱。

社群討論中，供給抑制效果與網路參與誘因之間的取捨，很可能會是接下來的核心爭點。尤其對Solana而言，SIMD-0550最終是否採用，將牽動驗證者獲利與質押參與結構。

目前這些調整都還停留在討論階段。無論是以太幣的獎勵曲線改革，還是Solana的SIMD-0550，都需要經過社群共識與正式的實施程序，實際是否通過、何時上路，仍要看各自網路的治理流程結果。