恩賽恩(ENSG)股價重挫8.15%後 多家律所啟動證券調查

美國安養照護集團恩賽恩集團(The Ensign Group，代號ENSG)股價於6月8日（當地時間）重挫8.15%，消息傳出後，多家美國律師事務所接連發布公告，表示正著手調查該公司是否違反聯邦證券法。這起風波的核心，圍繞在「照護人力不足」「品質數據造假」與「關係人交易」等指控，與公司自身公布的品質及營運數據形成對立局面。

卡普蘭福克斯基爾斯海默律師事務所(Kaplan Fox Kilsheimer LLP)表示，正在調查恩賽恩是否違反聯邦證券法。律所公告將Hunterbrook Media於6月8日公布的報告，列為這次調查的線索來源。

Hunterbrook在報告中主張，恩賽恩的商業模式依賴「照護不足」與「品質數據造假」。報告並指出，多名前員工描述公司在多個州系統性地虛報數據。不過，這僅是Hunterbrook單方面的主張，並非法院判決或監管機關的結論。

卡普蘭福克斯指出，報告公布後，恩賽恩股價於6月8日下跌13.88美元，跌幅8.15%，收在156.42美元。股價下跌，成為多家律所發布投資人調查公告的主要背景。

Hunterbrook推算，2024年7月至11月間，恩賽恩旗下設施「應提供」與「實際提供」的護理時數之間，落差約達500萬小時。報告估計，若要補足這段期間的落差，需要花費約1億6100萬美元，換算成全年約為3億8600萬美元。

同一份報告還主張，2024年恩賽恩支付給關係人的金額超過3億3900萬美元。換句話說，照護成本、品質指標與關係人交易等議題，都在同一份報告中被一併提出。

相對於此，恩賽恩官方發布的訊息呈現不同方向。公司於4月30日公布第一季財報時表示，其5-Star Quality Measure(五星品質評鑑)成績優於同業平均。

恩賽恩在7月27日公布第二季財報時再度強調，旗下逾八成的專業護理機構獲得CMS評定的4星或5星等級。公司同時在同一場財報發布中，上修2026年全年營收與獲利展望。

CMS是美國聯邦醫療保險與醫療補助服務中心(Centers for Medicare & Medicaid Services)的簡稱，負責評鑑安養與醫療機構品質，並掌管醫療保險支付制度。4星或5星評等在該領域被視為相對優異的成績。

恩賽恩董事會於6月12日將庫藏股買回上限，由原本的4000萬美元提高至1億美元。該公司向美國證券交易委員會(SEC)提交的公告文件，將這項調整列為與調查議題無關的獨立事項。

值得留意的是，律師事務所發布調查公告，並不等同於正式提起訴訟或監管機關展開調查，這是這起事件需要特別區分的地方。本報先前也曾報導，律師事務所針對投資人發布的調查公告，與正式調查或提告仍有區別。

就目前已確認的範圍來看，恩賽恩事件呈現的是Hunterbrook的指控、多家律所的投資人調查公告，以及公司例行財報訊息三者並陳的局面。品質數據是否確實遭到造假，或是否存在違法行為，目前僅憑現有資料仍無法斷定。

Hunterbrook報告公布後，包括Levi & Korsinsky、Pomerantz、Hagens Berman在內的多家投資人訴訟專門律所，也相繼公告將蒐集相關資訊。這些公告全都以Hunterbrook報告作為起點。

對投資人而言，關鍵在於報告主張與公司公告之間，哪些部分能獲得事實查證。就目前階段而言，可供報導的事實僅限於報告本身的主張、律所公告、股價下跌數據，以及公司例行財報內容。

卡普蘭福克斯官方網頁的公告時間標示為6月16日，部分轉載管道則顯示7月27日的公告內容。恩賽恩相關的律所公告自6月中旬起陸續發布，公司第二季財報則於7月27日公布。

卡普蘭福克斯的公告、Hunterbrook的報告，以及恩賽恩的財報與SEC公告文件，是這起事件目前主要的查證依據。