30億枚ENA入袋 StablecoinX（USDE）首份財報曝光

穩定幣基礎建設公司「StablecoinX（USDE）」首度公布財報，揭露公司持有約30億枚「Ethena（ENA）」代幣，6月30日計算的部位評估值達2億1840萬美元。

根據StablecoinX公布的財報，公司已建立約30億枚ENA儲備，其中包含「Ethena基金會（Ethena Foundation）」提供的約2億8500萬枚ENA，以及PIPE投資人以現金與現貨方式取得的約27億5000萬枚ENA。PIPE是機構投資人以私募方式認購上市公司股權的架構。

此次交易中，PIPE成為連結Ethena生態系代幣與上市公司財務策略的管道。將加密貨幣項目代幣納入企業財務資產、並嵌入傳統證券市場上市公司架構的案例，讓市場格外關注。

StablecoinX同時完成與「TLGY收購公司（TLGY Acquisition Corporation）」的業務合併。那斯達克交易所於6月26日公告，StablecoinX的A類普通股與認股權證自當日起分別以代號「USDE」與「USDEW」掛牌交易。

根據GlobeNewswire於6月25日（美國東部時間）刊出的新聞稿，StablecoinX表示合併完成當下持有約30億2900萬枚ENA，並依30日成交量加權平均價計算，當時價值約2億7500萬美元。

兩次評估金額出現落差，主要來自基準時點與計價方式不同。6月25日新聞稿以合併完成時點與30日成交量加權平均價為準，首份財報則採用6月30日當日的持倉評估值。

StablecoinX將自身定位為支援Ethena生態系的基礎設施軟體與服務公司。Ethena以合成美元「USDe」與支付型穩定幣「USDtb」為核心，打造數位美元生態系。

Ethena是致力於在鏈上環境實現美元掛鉤代幣的項目，ENA則是Ethena協議的治理代幣。公司表示，截至6月30日，ENA流通量約為93億枚。

將加密貨幣納入上市公司財務策略的趨勢，正從比特幣為主逐漸擴及其他代幣。本站先前報導，獲Ripple支持的Evernorth正推動持有並運用XRP的上市財務公司架構。

不過，持有代幣規模龐大並不代表價格前景樂觀。StablecoinX在提交美國證券交易委員會（SEC）的文件中指出，ENA價格波動、監管不確定性與代幣保管風險，都可能影響公司業務與財務狀況。

對投資人而言，這項架構同時具備直接投資代幣與投資上市公司股票的雙重性質，是需要留意的關鍵。那斯達克掛牌交易的並非ENA本身，而是StablecoinX的A類普通股與認股權證。

公司實績與代幣持有策略最終能否轉化為實際營收，仍須留待後續公告確認。目前已確認的事實是：業務合併完成、那斯達克掛牌交易啟動、持有約30億枚ENA，以及6月30日基準2億1840萬美元的評估值。