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南韓上市ETF（指數股票型基金）淨資產總額，自6月高點以來已蒸發逾94兆韓元，顯示在股市波動加劇之際，部分股票型「ETF」資金正轉向短天期停泊型貨幣市場基金（MMF）。
韓國金融投資協會13日公布，截至11日南韓ETF淨資產總額為439兆780億韓元。與KOSPI創下歷史新高的6月22日（533兆2361億韓元）相比，減少17.7%，金額約94兆1581億韓元。
不過與7月底（434兆6150億韓元）相比則微幅增加1.0%，約4兆4630億韓元。分析指出，儘管近期略有回升，但與6月高點的落差仍大，市場規模尚未完全恢復。
淨資產縮水被解讀為股市回檔造成的評價金額下滑，加上股票型ETF資金外流疊加所致。今年上半年帶動指數上漲的大型股、半導體與槓桿型商品，跌幅尤其明顯。
ETF是追蹤特定指數或資產價格、可在交易所像股票一樣買賣的金融商品。投資人不必逐一挑選個股，就能分散布局股價指數、產業類股、債券、原物料等多元資產。
ETF淨資產同時反映「基礎資產」價格漲跌與資金進出。股價下跌使評價金額縮水，或投資人贖回時，淨資產會減少；反之基礎資產上漲或有新資金流入，淨資產則會增加。
近期資金明顯流向具短天期金融商品性質的MMF型ETF。MMF是將資金投入超短期債券、商業本票（CP）、附買回債券（RP）等到期日短、流動性高資產的商品，用來運用「待機資金」。
市場將這類商品稱為「停泊型」商品，因為尚未決定投資方向的資金，可以像現金一樣暫時停留其中，同時期待短期收益。
這股資金移動在投資人對股市走向看法分歧時往往更為明顯。當市場難以確信KOSPI能持續反彈、又無法排除進一步回檔風險時，投資人傾向先將資金放進現金型商品，而非立即加碼風險性資產。
不過MMF型ETF並非存款。其報酬率與風險仍會隨利率水準、投資組合到期日與信用評等、匯率結構而變動。
南韓股市的波動，也常被拿來與加密貨幣市場相互對照。本地媒體先前曾報導，KOSPI市值的減少幅度，一度大到足以與比特幣（BTC）市值相比擬。
MMF的應用也不僅止於傳統金融領域，與區塊鏈基礎設施結合的嘗試同樣持續進行。本地媒體先前報導，紐約梅隆銀行（BNY）推出結合以太幣（ETH）與Solana（SOL）帳本的鏈上MMF商品。
在南韓，停泊型ETF被視為觀察「待機資金」動向的指標；在海外，市場則同步在嘗試將MMF份額紀錄與結算方式加以代幣化。
僅憑這次資金移動，尚無法斷言KOSPI是否即將反彈。目前可以確認的是，ETF淨資產已較6月高點縮水，且在市場波動加大之際，資金正流向短天期停泊型商品。
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