Gemini預測市場推「組合RFQ」沙盒測試,流程僅7秒

加密貨幣交易所Gemini(GEMI)推出「組合RFQ」(Combo RFQ)功能的沙盒測試版,讓使用者能將多份預測市場合約打包,向做市商索取非公開報價。這項功能目前僅開放沙盒環境試用,尚未上線正式交易系統。

根據Gemini開發者文件,組合RFQ的WebSocket串流與報價方法已可在沙盒中測試。文件公開的範例顯示,一筆綁定兩份合約的組合可開出5萬美元(約新台幣160萬元)規模的RFQ,由做市商提交價格與數量。

整個RFQ流程設計在7秒內完成:做市商有1秒時間提交報價,發起請求的一方須在5秒內決定是否接受,獲選的做市商則要在1秒內完成最終確認。做市商透過「rfq.submit_quote」方法提交報價,若需撤回可使用「rfq.withdraw_quote」;請求方一旦接受報價,獲選做市商會送出「rfq.confirm_quote」完成成交程序。

RFQ是一種「詞」價格發現機制:交易者提出想要的規模與條件,由多家流動性提供者分別出價,彼此互相競爭。由於報價不會公開顯示在委託簿上,這種方式常用於處理複合型合約或大額訂單。

組合合約則是把多個事件的結果綁成單一交易單位的商品。Gemini的組合應用程式介面(API)讓組合合約也能沿用與單一合約相同的下單與取消路徑,對開發者來說操作邏輯較為一致。

評論:值得注意的是,這次的組合RFQ並非要取代既有的組合委託簿,而是在既有的組合交易架構之上,額外加了一條非公開競價的撮合路徑,讓大額或複雜部位有機會拿到更好的成交價。

Gemini在7月7日的開發者文件更新紀錄中,新增了適用於多合約組合的RFQ功能,並將其定義為非公開的密封競標方式。到了7月14日,Gemini進一步公開1秒報價、5秒決定、1秒確認的規則,報價內容不會讓其他參與者看到,由請求方自行挑選要接受的報價。

Gemini的預測市場業務起步於2025年12月10日,當時公司取得美國商品期貨交易委員會(CFTC)的指定合約市場(DCM)執照。DCM是CFTC監管下,允許在美國掛牌與營運期貨及事件合約等商品的市場資格。

目前「Gemini Predictions」僅開放美國用戶使用,可用現貨帳戶的美元餘額全天24小時交易,下單方式僅支援限價單。Gemini與多家主要預測市場業者也共同參與CFTC的諮詢機制。

Gemini在6月11日隨世界盃專區一併推出組合合約,把多場賽事結果與情境綁成單一商品;這次的組合RFQ,等於是在既有商品之上進一步擴充了定價方式。

競爭對手同樣在擴大組合與RFQ功能。Polymarket於6月22日宣布在體育類市場支援組合交易;Kalshi則已將RFQ套用在涵蓋單一市場與組合市場的多變數事件市場上。

Kalshi把組合市場歸類為高波動市場,選定報價後設有3秒確認時間與1秒執行等待時間。雖然Gemini與Kalshi都提供RFQ機制,但雙方在報價接受與確認流程的時間設定上有所不同。

Kalshi在5月7日表示,過去半年機構交易量成長了800%。Polymarket也在機構專頁上介紹透過WebSocket與REST API直接接入市場,以及以擔保品為基礎的結算架構。

目前尚未有數據顯示Gemini的RFQ功能為平台帶來多少流動性或機構參與度的提升。現階段這項功能仍侷限在沙盒測試範圍,正式環境的上線時程也還沒有公布。