2.381億美元虧損 川普媒體(DJT)遭加密貨幣評估損失拖累

川普媒體科技集團(Trump Media & Technology Group，代號：DJT)公布2026年第二季財報，虧損達2億3,810萬美元，主要受比特幣(BTC)與克羅諾斯幣(CRO)等加密貨幣「未實現評估虧損」拖累。

根據《華爾街日報》(WSJ)報導，截至6月30日的本季度，川普媒體虧損由去年同期的2,000萬美元大幅擴大至2億3,810萬美元。美聯社(AP)則指出，該季營收僅170萬美元，虧損主要來自加密貨幣持倉的未實現評估損失。

評論：此次虧損凸顯加密貨幣價格波動對上市公司財報的直接衝擊——即使未實際出售資產，只要市值低於帳面評估基準，評估虧損就會反映在財報上。

川普媒體的「比特幣國庫策略」自2025年起全面展開。公司於2025年5月30日完成25億美元的資金籌措。

同年7月21日，公司表示其比特幣與相關證券的持有部位已達約20億美元，占當時約30億美元流動資產的三分之二左右。

不過近期的持倉數字在各家媒體報導中出現落差。AMB Crypto報導，川普媒體以逾2.93億美元買入4,662枚比特幣，平均買入價為6萬2,982美元。

依AMB Crypto的統計，川普媒體目前總持有量為1萬4,139枚比特幣，評估價值約9億美元。TokenPost此前也曾報導川普媒體的比特幣持有量傳為1萬4,139枚的消息。

相對地，《巴倫周刊》(Barron's)報導，截至6月30日，川普媒體持有9,477枚比特幣，評估價值為5億5,710萬美元。雙方數字差異可能源自統計基準或交易時點不同，但由於官方第二季財報尚未公布，實際原因目前未獲確認。

目前唯一能透過正式文件確認的持倉數字，是第一季的資料。根據川普媒體向美國證券交易委員會(SEC)提交的10-Q季報，截至3月31日，公司持有9,542.16枚比特幣與7億5,607萬9,523枚克羅諾斯幣。

其中4,260.73枚比特幣被質押作為可轉換公司債的擔保品。第一季淨虧損為4億590萬美元，虧損大部分同樣來自加密貨幣與股權證券的評估損失。

10-Q季報是美國上市公司向SEC申報季度財務狀況的文件，可依特定結算日確認資產持有量、擔保設定與評估損益，是釐清市場上各種持倉推估落差的重要依據。

加密貨幣市場同樣走弱。根據《經濟時報》(Economic Times)報導，比特幣於11日（當地時間）交易價來到6萬3,906美元，跌破6萬5,000美元關卡，以太幣(ETH)則落在1,871美元附近。比特幣前一日一度衝上6萬5,242美元，但僅一天就再度跌破上述基準線。

僅憑川普媒體的買進與加碼持有，並不足以解釋比特幣的整體價格走勢。上市公司加碼買進加密貨幣資產確實有助於推升需求，但市場價格通常同時受到ETF資金流向、總體經濟指標、市場流動性與風險偏好等多重因素影響。

相較於比特幣的買進動作，股市對虧損擴大的反應更為敏感。根據WSJ統計，川普媒體股價在財報公布當天常規交易時段重挫8%，8月11日盤中一度再跌逾3%。

川普媒體在維持加密貨幣曝險的同時，也在調整業務資源配置。執行長凱文·麥高恩(Kevin McGurn)在財報公布後的法說會上表示：「我們做出了有紀律的選擇，將方向轉為把更多時間與資源投入到最重要的計畫上。」他的發言顯示，公司正嘗試在加密貨幣資產布局與核心業務投資之間重新取得平衡。

公司並提出Truth API作為新的營收來源。這項服務的月費討論區間約在6萬至10萬美元，目前已有逾10家客戶簽約。川普媒體第二季確切的加密貨幣持有量與評估金額，仍須待公司正式財報公布後才能確認。