半導體關稅25%、多晶矽15% 美國供應鏈重組延伸至太陽能

美國為降低對中國的依賴，將「供應鏈重組」的範圍從半導體、關鍵礦產、國防採購，進一步延伸到太陽能材料。這已不只是單一品項加徵關稅，而是逐步改寫整個產業的採購與生產結構。

根據美國商務部經濟分析局（BEA）統計，2025年美國商品與服務貿易逆差達9015億美元。其中對中國的商品貿易逆差為2021億美元，較前一年減少934億美元。

值得注意的是，2025年美國最大的商品貿易逆差來源並非中國，而是歐盟（EU）。對歐盟的貿易逆差達2188億美元，比對中國的逆差還多出167億美元。

白宮於1月14日（當地時間）宣布，依據「貿易擴張法232條款」對半導體、半導體製造設備及其衍生產品採取管制措施，部分高階運算晶片與衍生產品被課徵25%關稅。

「232條款」授權政府在調查特定進口品是否危及國家安全後，採取關稅或進口限制等調整措施。同一天，關鍵礦產及其衍生產品也被納入協商與進口調整程序。

供應鏈重組同時延燒到政府採購與國防合約。美國政府7月20日透過第14415號行政命令，加強國防供應鏈中對中國等特定國家的例外核准規範，藉此降低相關依賴。

最新一波政策則把太陽能材料多晶矽也納入其中。英國《衛報》（The Guardian）報導，美國政府將對進口多晶矽相關產品加徵15%關稅，並對多晶矽、矽晶圓、太陽能電池與太陽能模組實施「最低進口價格」制度。

相關措施預計於12月4日生效。所謂最低進口價格,是設下進口品不得低於一定價格的門檻，藉此保護必須與低價產品競爭的美國本土製造商。

多晶矽是用於太陽能板與半導體生產的高純度多晶矽材料，但依用途不同，所需純度與製程也有差異，因此太陽能材料端的措施是否會直接波及半導體供應，目前還難以斷定。

美國製造業已開始把供應鏈往國內重新布局。T1 Energy（$TE）表示，公司在2025年8月15日與康寧（$GLW）簽署供應合約，取得美國產多晶矽與矽晶圓，並用於建構銜接密西根與德州的太陽能產業鏈。

第一太陽能（First Solar）在2026年第一季財報中指出，擁有獨立於中國結晶矽供應鏈之外的美國本土製造基地，有助於提升競爭力；公司並在假設政策環境維持現狀的前提下，維持2026年全年財測。

不過，成本壓力是這波供應鏈重組的另一面。關稅與最低進口價格雖然可能提升美國製造商的價格競爭力，但同時也可能推升太陽能零組件與安裝成本，連帶墊高電力基礎建設的投資支出。

布魯金斯研究所（Brookings Institution）分析指出，中國的附加價值仍可能透過墨西哥、越南等第三國，持續流入美國進口品之中。也就是說，就算課徵關稅，只要轉單代工與再出口的結構還在，要真正降低對中國的依賴仍需要時間。

中國方面也持續維持與太陽能材料相關的貿易防衛措施。中國商務部1月13日宣布，自隔日起將對美國、南韓產太陽能級多晶矽課徵的反傾銷稅再延長五年。

對加密貨幣市場而言，這類供應鏈政策不會是直接的價格題材，但可能透過成本端產生間接影響。半導體、太陽能與電網投資彼此牽動，可能改變AI資料中心的電力成本與資本支出週期，加上白宮AI政策的變化，比特幣（BTC）挖礦與相關基礎設施成本是否受影響，也值得持續觀察。多晶矽相關關稅與最低進口價格措施預計12月4日正式生效。