營益增54.8%登頂 南韓百貨三雄上半年報喜

樂天、新世界、現代等南韓三大百貨公司今年上半年營業利益成長速度超越營收成長，成為業界關注焦點。外國旅客消費增加，加上精品、時尚等高毛利商品銷售暢旺，帶動獲利能力改善。

韓聯社(Yonhap News Agency)11日報導，三大百貨上半年營收成長率介於8.3%至14.9%之間，營業利益成長率則達39.7%至54.8%。隨著營收增加，固定成本負擔隨之減輕，呈現出營運槓桿效應。

樂天百貨(Lotte Department Store)上半年韓國國內營收為1兆6924億韓元，較去年同期成長8.4%；營業利益達2959億韓元，年增54.8%，在三大百貨中增幅最高。

第2季營收為8556億韓元，年增8.8%；營業利益為1123億韓元，年增77.6%。本店與蠶室店等大型門市集客力提升、外國旅客銷售增加，以及高毛利時尚商品熱賣，共同推升了業績。

新世界百貨(Shinsegae Department Store)上半年營收為1兆4794億韓元，較去年同期成長14.9%；營業利益為2499億韓元，年增39.7%。

新世界百貨的營業利益成長率由第1季的30.7%擴大至第2季的53.5%。以本店與江南店為中心的投資，以及各門市專門館強化，帶動精品、時尚、食品、家居等品類全面成長。

現代百貨(Hyundai Department Store)上半年淨營收為1兆2764億韓元，成長8.3%；營業利益為2460億韓元，年增47.7%。

現代百貨的營業利益成長率同樣由第1季的39.7%擴大至第2季的58.6%。該公司表示，消費不僅集中在海外精品，更擴散至全品類商品，加上外國旅客銷售增加，都是業績改善的原因。

三家公司呈現共同特徵，營業利益增幅大於營收增幅。百貨業通常租金、人事費用與門市營運成本等固定成本占比較高，因此當營收增加時，新增營收有相當部分會直接轉化為利益，形成營運槓桿效應。

從品類來看，除精品外，時尚、食品、家居類別的復甦也十分明顯。新世界百貨上半年營收中，精品成長35%、時尚成長10.1%、家居成長16.6%、食品成長13.7%。

外國旅客消費也對業績形成支撐。樂天百貨第1季外國旅客銷售成長92%，現代百貨旗下THE HYUNDAI首爾第1季外國旅客銷售則成長121%。

新世界百貨上半年外國旅客銷售成長率為120%。外國觀光客的消費流入精品、時尚等主要品類，同時帶動了營收與獲利能力的改善。

不過，獲利成長並未直接反映在股價走勢上。本社先前報導指出，樂天購物(Lotte Shopping)、新世界與現代百貨等百貨相關類股在開盤初段同步下跌，並提到樂天購物與現代百貨第2季營業利益低於市場預期。

就上半年營收成長率而言，新世界百貨以14.9%居首，樂天百貨8.4%、現代百貨8.3%緊隨其後。營業利益成長率則以樂天百貨的54.8%最高，現代百貨47.7%、新世界百貨39.7%依序排列。