營業虧損暴增77.7%：WEBTOON娛樂(WBTN)第2季行銷費同步增23.4%

WEBTOON娛樂（WEBTOON Entertainment，WBTN）今年第2季認列1557萬美元營業虧損，虧損金額較去年同期的876萬美元暴增77.7%。營收同步年減2.8%，加上行銷費用大幅攀升，公司獲利壓力更加明顯。

根據WEBTOON娛樂11日向美國證券交易委員會（SEC）提交的第2季度財報，截至6月30日止的3個月營收為3億3847萬美元，較去年同期減少2.8%。

營業虧損由去年第2季的876萬美元擴大至1557萬美元，淨虧損也從388萬美元增加至1458萬美元。

費用結構中，行銷費用增加最為顯著，第2季行銷支出達3834萬美元，較去年同期的3107萬美元成長23.4%。相對地，銷貨成本則減少4.1%，降至2億5033萬美元。

公司將營收下滑的主因歸咎於不利的匯率變動。若以固定匯率計算，第2季營收其實年增5.2%，達3億6639萬美元；換言之，匯率波動對當季營收造成約2793萬美元的負面影響。

分業務來看，付費內容營收年減4.0%至2億6394萬美元，智慧財產（IP）擴展營收年減2.6%至2740萬美元，廣告營收則逆勢成長4.2%，達4712萬美元。

若排除匯率影響，各項業務營收其實全數成長：以固定匯率計算，付費內容營收增加4.3%，廣告營收增加11.5%，IP擴展營收增加4.2%。

南韓市場的成長動能主要來自付費內容。南韓付費內容營收達9352萬美元，年增16.0%，付費用戶數也從約340萬人增加至380萬人。

整體月活躍用戶（MAU）約為1億5690萬人，年增0.5%；月付費用戶（MPU）則增加1.8%，達750萬人。MAU是指當月使用過服務的用戶，MPU則是當月實際付費的用戶。

各地區用戶表現不一。南韓MAU由2300萬人增加至2430萬人，日本則由2260萬人減少至2180萬人，其他地區MAU微增至1億1070萬人。

從付費用戶佔比來看，南韓以15.5%居冠，其次是日本的9.4%，其他地區則為1.5%。WEBTOON娛樂財務長大衛·李（David Lee）表示：「在南韓這類已經成熟的市場，我們致力於提升成本效率；在北美等成長空間仍大的市場，我們則持續投資，希望未來擴大用戶規模。」這番話顯示公司正依市場成熟度採取不同的資源配置策略。

WEBTOON娛樂上個月決定與NAVER旗下全資子公司N Investment共同出資NW網漫改編基金（NW Webcomic Adaptation Fund）。該基金總承諾金額約1億美元，其中WEBTOON娛樂承諾出資4000萬美元。

公司已於6日完成首輪交割，實際繳納1000萬美元。這檔基金的設立目的，是將網漫智慧財產延伸至動畫、遊戲等其他內容形式。

同一天，WEBTOON娛樂也與南韓遊戲開發商RI Games Holdings簽署協議，將收購其最多9000股股份，總收購金額為1500億3萬韓元，公司在公告中將此換算為約1億美元。RI Games Holdings是一家以網漫智慧財產為基礎開發遊戲的公司。

將網漫智慧財產延伸至遊戲領域的趨勢，也在南韓內容產業持續展開，此前Kakao Games也與網漫製作公司合作，投入以智慧財產為基礎的遊戲開發。整體來看，WEBTOON娛樂本季雖然在用戶指標與廣告營收上取得成長，但受匯率與行銷費用增加影響，營業虧損仍進一步擴大。