目標價上看650美元 摩根士丹利上調威騰電子(WDC)評等，看好AI儲存需求

摩根士丹利（Morgan Stanley）將威騰電子（Western Digital，WDC）目標股價從488美元上調至650美元，理由是人工智慧（AI）與雲端資料中心帶來的大規模儲存需求，正逐漸反映在企業評價中。

根據Investing.com的報導，摩根士丹利於6月15日（當地時間）發布的研究報告中，將威騰電子目標股價調高至上述水準，並維持「加碼」評等；同一份報告也維持希捷科技（Seagate Technology，STX）作為產業「首選」的地位。

摩根士丹利在報告中預估，截至6月15日，HDD需求年增率可能達40%至50%，但供給增幅僅30%至35%左右。若需求持續以更快速度成長，「HDD短缺」情況恐延續至2028年。

HDD是一種將資料寫入磁碟儲存的裝置，讀寫速度雖不及SSD，但在大容量、長期保存資料方面成本相對較低。隨著AI訓練與推論過程中產生的日誌與輸出資料不斷累積，儲存容量與成本的重要性也隨之提高。

威騰電子於4月30日公布，2026財年第三季營收為33億3700萬美元，較去年同期成長45%。威騰電子執行長Irving Tan表示：「幾乎所有AI工作負載，都會產生需要以持續、具成本效益的方式儲存在HDD上的資料。」這番話說明，AI運算規模擴大的同時，長期儲存裝置的需求也會同步成長。

威騰電子5月公布的客戶調查顯示，87%的受訪者將擴大容量與優化「總擁有成本（TCO）」列為首要課題，74%認為TCO、容量與擴充性是HDD基礎架構的主要優勢。

TCO涵蓋設備採購成本，也包含電力、維運與管理等營運過程中產生的支出。這也是AI基礎設施競爭逐漸從圖形處理器（GPU）的運算效能，延伸到能否以更經濟的方式保存產生資料的背景之一。

威騰電子已於2025年2月21日完成快閃記憶體業務分割，分割後公司業務聚焦於HDD，也因此直接受到大容量儲存市場需求變化的影響。

威騰電子2月在創新日（Innovation Day）上公布100TB以上HDD產品藍圖，並揭露UltraSMR與HAMR技術的擴大應用計畫。這兩項技術可提高記錄密度，藉此增加單顆HDD可儲存的資料容量。

市場對目標價上調與HDD供需展望也有所反應。威騰電子股價於6月15日盤中一度上漲15%至17%，最高觸及729.92美元，創下新高紀錄。

不過走勢並非一致向上。威騰電子8月5日公布的財報與展望雖優於市場預期，股價在盤後交易卻一度下跌約10%，最深跌幅達17%。市場先前偏高的預期，加上與希捷科技之間的競爭格局，被視為主要壓力來源。

本社此前也曾報導，美股開盤前交易中威騰電子一度下跌約12%，儲存裝置相關類股同步走弱的情況，顯示光憑財報改善與AI儲存需求展望，仍難以斷定股價短期走向。

AI基礎設施市場過去多聚焦於GPU、高頻寬記憶體（HBM）與電力、散熱設備等討論，近期資料儲存需求也逐漸被視為資本支出的一環。本社也曾報導，AI資料中心對HBM與伺服器DRAM的需求，可能推動2027年記憶體設備投資規模達570億美元的展望。

HDD需求年增40%至50%、供給增加30%至35%的數字，屬於摩根士丹利的預測值，實際供需情況仍將取決於AI基礎設施投資速度、HDD產能擴充進度，以及價格與出貨量的變化。

希捷科技已提出2028年前推出50TB容量硬碟的目標，大容量HDD市場的技術競爭仍在持續。威騰電子100TB以上產品藍圖能否落地，加上未來價格、供應能力與實際出貨量，都將是檢驗HDD短缺展望是否成真的重要指標。