1.412億美元入場 Pendle(PENDLE)擴大Monad收益交易市場

加密貨幣收益協議「Pendle(PENDLE)」持續擴大在「Monad」鏈上以USDat為基礎的收益交易市場，「總鎖倉量(TVL)」攀升至1.412億美元。「評論」上線初期祭出的獎勵誘因，加上市場對收益交易的需求，被視為帶動資金湧入的主要原因。

根據DefiLlama的資料，於10日（當地時間）統計，Pendle在Monad上的TVL達到1.412億美元。Crypto Briefing報導指出，Pendle在Monad上線後不到一個月，TVL就已突破1.11億美元，此後存款規模又增加了3020萬美元。

Pendle是一款去中心化金融（DeFi）協議，設計上可將存入資產產生的本金與未來收益分開交易，分別對應「本金代幣(PT)」與「收益代幣(YT)」。想要鎖定固定收益的用戶會選擇交易PT，想要押注未來利率變化的用戶則會交易YT。

「評論」這種架構常被新興區塊鏈生態系用來吸引早期流動性。用戶可依到期日與預期收益率挑選商品，協議則把多種收益型資產整合進同一個交易市場。

Pendle官方網站已將Monad列為支援網路之一。目前Pendle V2共部署於12條鏈上，儘管所在鏈不同，將收益拆分為PT與YT的基本架構維持一致。

Monad是一條與以太坊虛擬機（EVM）相容的Layer 1區塊鏈。此前Monad的DeFi活躍TVL已排名第三，僅次於以太坊與Solana，如今收益交易協議的流動性也隨之成長。

本次擴張的核心資產是USDat與sUSDat。Saturn協議將USDat定義為以代幣化美國國債為基礎的穩定幣，sUSDat則是USDat的質押版本。

sUSDat目前反映的是以STRC為基礎的數位信用收益。該商品的使用僅限美國以外的合格用戶，且分配收益會隨市場變動，並非保證收益。

Saturn策略頁面顯示，Monad上的相關商品包括△持有USDat、△持有sUSDat、△Pendle的LP-USDat、△持有Pendle YT-USDat。相較之下，srUSDat相關商品則被歸類在以太坊項目下。

在DefiLlama上，8月27日到期的PT-USDat資金池也被歸類為Monad鏈、Pendle協議、標的資產USDat。該資金池TVL為232萬美元，供應年化收益率（APY）為6.76%。

8月27日到期的SRUSDAT資金池則被標示為Pendle的以太坊市場。「評論」由此來看，與其說Monad的擴張集中在srUSDat單一商品，不如說是圍繞USDat與sUSDat所形成的收益交易市場整體在成長，這樣的解讀更貼近事實。

Pendle透過官方帳號表示，Monad上線後不到一個月，僅憑3個市場就躍居該鏈第五大協議。官方隨後公告，將在YT-USDat（8月27日到期）市場為期兩週發放47萬枚MON代幣作為獎勵。

「評論」獎勵誘因在新市場初期，通常能快速吸引流動性提供者與交易參與者進場，但一旦獎勵縮減或結束，預期收益率與資金規模往往會隨之變化，因此不宜將現階段的TVL直接視為長期需求的體現。

公開社群上的反應則呈現兩極，一部分聲音將額外收益與積分獎勵視為機會，也有評論認為這類交易存在風險。Pendle在Monad上的TVL能否在獎勵結束後維持，仍須透過後續數據持續觀察。