質押達50%全額銷毀質押獎勵 以太坊新草案曝光

以太坊(Ethereum,ETH)研究人員提出一份新草案,主張隨著質押量逐漸逼近6025萬枚以太幣(ETH),應同步提高驗證者獎勵的銷毀比例;一旦全網質押量達到約當總供應量50%的水準,共識層獎勵的銷毀率就會拉高到100%。

加密貨幣專業媒體Cointelegraph於5日(當地時間)報導,這份名為「漸進式銷毀發行(Tapered Issuance Burn)」的草案正在申請臨時編號EIP-8363。以太坊基金會(Ethereum Foundation)研究員賈斯汀·德雷克(Justin Drake)等6位研究人員與開發者共同參與提案。

草案設計是隨著質押規模擴大,驗證者共識層獎勵中被銷毀的比例會分階段調高;當質押量來到6025萬枚以太幣(ETH)時,扣除率將提高到100%,整套變動預計分18個月逐步導入。

根據5日以太坊官方質押頁面數據,目前全網質押總量為4142萬8828枚以太幣(ETH),占總供應量的33%,目前年化報酬率(APR)則顯示為2.6%。

本刊此前已報導,以太坊社群曾提出質押比例逼近50%時同步提高驗證者獎勵銷毀率的發行機制改革方案;此次報導則進一步補充草案的臨時編號、實施方式,以及業界的不同意見。

以太坊自轉向權益證明(Proof of Stake)機制後,總供應量會隨共識層驗證者獎勵與交易手續費銷毀量而變動。所謂共識層獎勵,是驗證者提交區塊或參與驗證流程所獲得的以太幣(ETH)報酬。

草案的提出者認為,現行獎勵曲線持續維持質押誘因,可能稀釋未參與質押者的持有比例;他們也指出,流動性質押代幣正逐漸取代原生以太幣(ETH)的角色,質押權力恐進一步集中到少數服務商手中。

Jérôme de Tychey(傑洛姆·德蒂謝)法國以太坊協會(Ethereum France)主席表示:「在現行獎勵曲線下,即使全部以太幣(ETH)都拿去質押,收益率也不會跌破1.5%。」他認為,只要獎勵持續發放,未參與質押的持有者就會持續承受稀釋壓力。

但反對意見則聚焦在降低獎勵恐讓驗證者更加集中的疑慮。Aave(AAVE)創辦人Stani Kulechov(史塔尼·庫勒喬夫)批評,此舉可能削弱機構對以太幣(ETH)的需求,以及DeFi借貸活動的活躍度。

ether.fi執行長Mike Silagadze(麥克·西拉加澤)則指出,獎勵一旦縮水,營運成本負擔較重的獨立質押者(solo staker)恐怕會率先退場;相較之下,大型業者能靠規模經濟分攤成本,獎勵縮減對散戶驗證者的衝擊恐怕更大。評論:這也點出了草案在「抑制稀釋」與「維持去中心化」兩項目標之間可能存在的取捨。

對此,德蒂謝主席反駁,大型質押業者的用戶同樣須支付手續費,因此獎勵下降是否必然只對大型業者有利,仍有討論空間。同一份獎勵調整方案,目前在「緩解供應稀釋」與「加劇驗證者集中」兩種解讀之間持續拉鋸。

EIP是提出以太坊技術標準與網路變更方案的正式文件。根據以太坊EIP官方網站說明,一項提案須依序經過構想(Idea)、草案(Draft)、審查(Review)、最終呼籲(Last Call)與定案(Final)等階段。

值得留意的是,報導中提到的8月6日期限並非最終定案時間,而是為Hegotá升級新增EIP提案的Pull Request相關作業時程。以太坊社群組織者Trent Van Epps說明,提案篩選作業可能會延續至11月8日,而Hegotá主網升級上線時間點則有機會落在2027年第二季。