3.386億美元增幅登頂 Ondo Finance稱霸代幣化ETF

加密貨幣資產代幣化平台Ondo Finance（ONDO）在過去一年間，於所有代幣化ETF發行商中締造最大市值增幅，增加金額達3.386億美元。

吳說區塊鏈（Wu Blockchain）5日引述Token Terminal的數據報導，Ondo Finance在各發行商過去一年市值增幅排行榜上位居第一。緊追在後的是幣安（Binance）旗下的bStocks，增幅為1.018億美元，以及xStocks的8590萬美元。

所謂「代幣化ETF」，是把傳統交易所交易基金（ETF）以區塊鏈代幣形式呈現的商品。它鎖定的不是個股，而是讓投資人能透過鏈上方式，接觸標普500指數、那斯達克100指數、比特幣（BTC）現貨ETF，以及債券、原物料ETF等一籃子基礎資產。

Token Terminal把代幣化ETF歸類在代幣化股票市場之下的「ETF參照資產」類別。這個類別的市值在2023年到2024年初都維持小規模，直到2025年下半年才快速起飛，到2026年5月已來到約4億美元。

當時整個代幣化股票市場的市值約為13億美元，代幣化ETF的佔比約31%。

主力商品同樣集中在Ondo Finance旗下。根據Token Terminal公布的代幣化ETF市值前五名名單，Ondo Finance的IBITon、SPYon、QQQon、IVVon皆上榜，另一入榜商品則是xStocks的SPYx。

IBITon追蹤的是比特幣現貨ETF，SPYon、QQQon、IVVon則分別對應美國具代表性的指數型ETF。透過這類代幣化商品，投資人得以用鏈上方式，取得既有ETF的價格波動曝險。

Ondo Finance已在2026年3月宣布與富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）合作，將旗下5檔ETF代幣化，標的包括Franklin Focused Growth ETF（FFOG）、Franklin U.S. Large Cap Multifactor Index ETF（FLQL）、Franklin Responsibly Sourced Gold ETF（FGDL）、Franklin High Yield Corporate ETF（FLHY），以及Franklin Income Equity Focus ETF（INCE）。

Ondo Finance也在2026年5月宣布，旗下Ondo Global Markets平台的總鎖倉價值（TVL）已突破10億美元。該平台目前於Solana（SOL）、以太幣（ETH）與BNB鏈上，提供超過260檔代幣化美股與ETF。

Ondo Finance表示，每一檔代幣背後都由美國註冊券商保管的對應證券作為支撐。本刊此前也曾報導，Ondo Finance公開了一套在公有鏈之外處理交易的離鏈執行網路。

另一方面，xStocks目前提供626檔股票與ETF商品，累計交易量超過350億美元，主打24小時交易與基礎資產1比1擔保機制。幣安學院（Binance Academy）說明，bStocks是由BTech Holdings Limited發行、存放於受監管保管機構、並以美股1比1擔保的代幣化證券。本刊此前報導，bStocks最近一週交易量達61.23億美元，交易量集中於追蹤QQQ的商品。

不過，持有代幣化ETF並不等同於直接持有原始ETF所享有的權利。Ondo Finance明確指出，Ondo Global Markets的代幣並未依美國證券法完成登記，在未符合登記或豁免條件的情況下，不得銷售給美國人。持有代幣的投資人雖能取得基礎資產的經濟曝險，卻不直接持有相關股票或ETF，也無權請求交付。

各項商品的具體權利、保管與贖回條件，以及可投資地區，會因發行商與法律架構不同而有差異。台灣讀者若有意使用相關服務，仍須自行確認各發行商與交易平台的使用條款。