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比特幣(BTC)回落至 6.26 萬美元附近，再度測試近期區間下緣。「現貨需求」放緩、衍生品市場防守氣氛升溫，但 ETF 資金與鏈上活動仍部分緩和下行壓力。
Glassnode 3 日發布《BTC Market Pulse: Week 32》指出，比特幣未能延續 6.5 萬美元中段的反彈，價格降至 6.26 萬美元附近。報告依據現貨、衍生品、ETF 與鏈上指標，分析市場需求與風險偏好。同日，CoinMarketCap 顯示，比特幣報 62,758.97 美元（約 9,044 萬韓元），24 小時低點為 62,226.58 美元。
現貨市場方面，淨賣壓延續，交易周轉也放慢。價格未能站穩 66,000 美元上方，被視為短線需求不足的訊號。比特幣先前也在 57,800 至 66,800 美元區間內缺乏明確方向。
衍生品市場同樣沒有出現強烈的單邊押注。期貨未平倉量下降，但永續合約資金費率上升，主動賣出成交量有所緩和。選擇權市場中，25 Delta 偏斜擴大，顯示下跌保護需求增加；投機性未平倉部位也持續減少，反映投資人更偏向風險管理，而非方向性下注。
美國現貨比特幣 ETF 的週度淨流入與交易量出現回升。不過，報告未列出具體淨流入金額。近期雖連續 3 週維持淨流入，但流入規模呈現縮小，資金延續性仍需觀察。
鏈上數據方面，每日活躍地址與實體調整後轉帳量都突破統計上緣區間，代表網路使用量與經濟處理量增加。新的短期資金也小幅增加，月度已實現市值變化改善，顯示資本外流壓力趨於穩定。
持有者結構相對穩健。短期持有者供給相對於長期持有者供給的比例仍處於歷史低位，顯示長期持有者賣壓未明顯擴大。不過，在整體供給中處於獲利狀態的比重已降至週期低點附近，伴隨已實現虧損的支出增加，市場整體獲利能力轉弱。
ETF 流入與鏈上活動增加，為市場提供部分支撐；但現貨需求疲弱，加上選擇權市場對下跌保護的需求升高，仍顯示投資人信心偏弱。
驗證來源：Glassnode、CoinMarketCap、SoSoValue API 文件
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