不丹蓋萊普委託 3iQ 管理比特幣(BTC)資產 透明度成焦點

不丹特別行政區「蓋萊普正念城市（Gelephu Mindfulness City，GMC）」將把部分具國庫性質的比特幣(BTC)資產交由外部管理。這起安排代表國家級 BTC 持有策略不再只停留於「持有」，也開始走向「運用」，透明度與風險控管因此成為焦點。

加拿大數位資產管理公司 3iQ 與 GMC 30 日在共同新聞稿中表示，雙方已簽署戰略合作夥伴協議，將針對 BTC 財庫的一部分進行管理。3iQ 將管理部分分配給蓋萊普開發資金的 BTC，並在當地建立長期據點，同時負責人才培訓與技術移轉。

這項協議是不丹先前公布蓋萊普開發支援計畫後的延伸措施。不丹曾在 2025 年 12 月宣布，將從國家持有的 BTC 中最多撥出 1 萬枚 BTC，用於支援蓋萊普開發。若以 BTC 價格約 6 萬 4700 美元計算，規模超過 6 億 4000 萬美元（約 9000 億韓元）。

蓋萊普是不丹南部正在打造的經濟特區。該區以再生能源、獨立法律與制度框架為基礎，目標是發展成為數位境外金融中心。GMC 也提出簡化加密貨幣企業進駐流程的方案，包括縮短許可審批與銀行帳戶開設程序。

不過，這項合作的關鍵條件尚未公開。雙方沒有說明實際委託規模、託管架構，以及是否允許借貸或衍生品等收益策略。由於這涉及國家持有資產交由外部管理，資產保管方式與操作範圍，將成為外界判斷其可信度的重要標準。

帕斯卡爾·聖讓（Pascal St-Jean）3iQ 執行長表示，將以「負責、透明且具長期視角」的方式管理不丹資本。這意味著，在處理具國家儲備性質的資產時，3iQ 將把管理原則與控制制度放在短期收益之前。

吉格德雷爾·辛蓋（Jigdrel Singay）GMC 董事會董事則將 3iQ 介紹為該城市的「創始機構夥伴」之一。這顯示 GMC 的規劃不只是城市開發，也希望吸引數位資產金融基礎設施進駐。

3iQ 成立於 2012 年，並於 2017 年在加拿大取得監管批准，被視為數位資產基金管理公司。該公司近年擴大產品線，包括推出北美首檔具質押功能的 Solana(SOL) 交易所交易基金（ETF）。2026 年 2 月，日本系 Coincheck 集團收購了 3iQ 約 99.8% 股權。

這起案例反映，國家級 BTC 策略的重心正從「持有」延伸到「管理」。不同於企業的 BTC 財務策略，國家資產若出現損失，可能進一步牽動財政問題。也因此，在討論報酬率之前，資訊揭露範圍、託管結構與風險控管，更需要先接受市場檢驗。

GMC 與 3iQ 表示，隨著蓋萊普朝數位金融中心定位推進，後續成果將逐步公開。另一方面，市場接下來將關注委託規模與託管架構會在何時、以何種程度對外揭露。