灰度 CEO 申報出售 GXRP 2,611 股　適逢 XRP ETF 資金外流

灰度（Grayscale）執行長彼得·明茨伯格(Peter Mintzberg)已向美國證券交易委員會(SEC)申報，計畫出售灰度 XRP 信託 ETF(GXRP) 2,611 股。這筆交易規模僅 5 萬 3,394.95 美元（約 7,400 萬韓元），但因適逢 GXRP 資金外流，加上內部人多次申報賣股，市場開始關注背後訊號。

SEC 於 28 日（當地時間）收到的 Form 144 申報文件顯示，明茨伯格計畫出售 GXRP 2,611 股，預估出售金額為 5 萬 3,394.95 美元，每股價格為 20.45 美元（約 2 萬 8,000 韓元）。這批股份是在 2024 年 10 月 3 日透過與信託的私下協商方式取得。

Form 144 是限制性證券出售計畫的預先申報文件，提交文件本身不代表交易已經成交。以本次規模來看，也不容易直接解讀為超出高階主管個人資產調整範圍。不過，申報時間點正好落在 GXRP 資金流出階段，仍引發市場討論。

「GXRP」近期承受淨流出壓力。3 月 31 日單日就流出 230 萬美元（約 32 億韓元），相當於當時資產管理規模的 3.7%。目前資產管理規模已縮小至約 6,390 萬美元（約 895 億韓元），近 6 個月淨流出超過 1 億美元（約 1,400 億韓元）。雖然自推出以來仍維持 1 億 3,146 萬美元（約 1,840 億韓元）的累計淨流入，但短線動能已明顯轉弱。

競爭加劇也是壓力來源。目前在美國交易的 XRP 現貨 ETF 共有 7 檔。GXRP 費率為 0.35%，與 Canary Capital 的 XRPC 相同，高於 Bitwise 產品的 0.34%，也接近富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）XRPZ 0.19% 的兩倍。對追蹤同一基礎資產的 ETF 來說，費率差異往往會影響資金流向。

這並不是灰度首次出現內部人賣股申報。今年 1 月，灰度董事會主席巴里·希爾伯特(Barry Silbert)申報出售 GXRP 9,158 股，首席法務長克雷格·薩姆(Craig Salm)也申報出售 7,123 股。數位貨幣集團（Digital Currency Group）旗下公司同月亦處分 3,000 股。當時 XRP 現貨 ETF 市場單日出現接近 9,300 萬美元（約 1,300 億韓元）的淨流出，其中相當一部分來自灰度產品。

瑞波幣(XRP)價格同樣走弱。XRP 在 28 日（當地時間）24 小時內下跌逾 5%，一度回落至 1.05 美元（約 1,470 韓元）附近；盤中高點為 1.11 美元（約 1,550 韓元），低點為 1.04 美元（約 1,460 韓元）。市場在 28 至 29 日（當地時間）美國聯邦公開市場委員會(FOMC)結果公布前，普遍採取觀望態度。

整體 XRP ETF 市場仍維持累計資金流入。7 檔產品合計淨資產約 9 億 9,718 萬美元（約 1 兆 4,000 億韓元），推出以來累計淨流入約 14 億 9,000 萬美元（約 2 兆 1,000 億韓元）。不過，7 月市場整體轉為淨流入時，新增資金主要集中在 Bitwise，灰度產品則呈現停滯。

市場目前有兩種解讀並存。一方面，僅憑這次申報很難推論 XRP 價格走向；另一方面，基金外流、費率競爭與內部人重複申報同時出現，也不是可以輕忽的訊號。接下來，灰度能否維持信託轉換 ETF 的品牌效應，將成為 XRP ETF 市場的重要觀察焦點。