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伯恩斯坦將 Circle(CRCL)目標價從 190 美元（約 26.6 萬韓元）下修至 140 美元（約 19.6 萬韓元），但維持「優於大盤」投資評等，並認為 Open USD 聯盟對 Circle 與美元幣(USDC)的威脅低於市場預期。
伯恩斯坦分析師高塔姆·楚加尼（Gautam Chhugani）表示，由 Visa(V)、萬事達卡(MA)、Stripe 等超過 140 家機構支持的 Open USD 聯盟，對 Circle 造成的壓力有限。Circle 於 28 日（當地時間）收盤價為 64.32 美元（約 9 萬韓元）。
第二季 USDC 期末供給量約為 730 億美元（約 102.2 兆韓元），低於第一季的 770 億美元（約 107.8 兆韓元）。不過，平均供給量增至約 760 億美元（約 106.4 兆韓元）。在有擔保隔夜融資利率（SOFR）平均降至 3.62%、準備資產收益率降至 3.46% 的情況下，準備資產收入仍增加至約 6.55 億美元（約 9170 億韓元）。
伯恩斯坦也將 2026 年底 USDC 供給量預估下修 37%，降至 830 億美元（約 116.2 兆韓元）。2028 年預估則下調至 1700 億美元（約 238 兆韓元），但仍預期到 2035 年，整體穩定幣供給量將達 4 兆美元（約 5600 兆韓元），Circle 約占 30%。
評論：這次調整顯示，伯恩斯坦雖下修 Circle 的中期供給與目標價假設，但對 USDC 在穩定幣市場的長期市占仍保持相對正面看法。後續市場焦點將放在 Open USD 聯盟的實際落地速度，以及 Circle 準備資產收益率變化。
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