新聞 
幣種資訊 
關於我們 
加密貨幣「應用程式收入」出現明顯集中，Hyperliquid、Pump.fun 與 Ethena 三大平台合計拿下約 80% 的總收入。分析指出，資金正流向少數已證明產品市場契合度的服務，產業整併力道正在升高。
洛倫佐·瓦倫特（Lorenzo Valente）方舟投資加密貨幣研究主管表示，Hyperliquid 與 Pump.fun 已占應用程式部門總收入的 67%；若再加上 Ethena，前三大平台的占比接近 80%。這顯示加密貨幣市場的收入分布，正從過去的分散狀態轉向高度集中。
瓦倫特指出，加密貨幣產業已進入比過去熊市更深的大規模整併階段。收入集中不只發生在應用程式，連「中介層」與「Layer 1」領域也達到歷史高位。缺乏產品市場契合度的團隊與交易平台可能被迫退場，資本配置也變得更挑剔。
市場人士認為，收入集中有助於資源流向具實際需求與穩定用戶的項目，但也可能讓新創團隊取得資金與流量的難度升高。評論：這波變化反映加密貨幣產業正在從「百花齊放」走向「強者更強」，投資人將更重視商業模式與現金流。
瓦倫特預期，未來數個月併購、破產聲請、服務關閉與人才收購案例都可能增加，產業整併將進一步深化。他將這場重組視為加密貨幣產業結構改善的正面訊號，後續市場將關注收入集中是否延伸至更多區塊鏈服務。
留言 0