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根據 國際貨幣基金(IMF) 於 13 日（當地時間）公布的最新評估報告顯示，巴西「加密資產」市場，特別是與美元掛鉤的「詞穩定幣（Stablecoin）」自 2017 年以來快速膨脹，IMF 警告，這一趨勢正加劇跨境資金流動波動，需大幅加強監管與「詞資金流監測」。
IMF 在當天發布的「金融系統穩定性評估（FSSA）」中指出，「詞穩定幣」已成為推動巴西加密資產市場成長的核心動力。報告提到，巴西與海外之間的「詞跨境加密資金流」近年持續攀升，而投資人買入穩定幣的行為，對全球金融衝擊的敏感度，約為傳統「詞投資組合流入」或「詞海外直接投資（FDI）」的 2 至 3 倍。
IMF 並強調，巴西中央銀行（BCB）雖已開始針對「詞加密資產服務業者」調整監管框架，但在多個關鍵面向仍存在明顯缺口，包括「詞客戶資產保護機制」、「詞穩定幣發行規則」以及「詞反洗錢（AML）／打擊資恐（CFT）」標準等。IMF 在報告中直言，巴西的加密資產市場「規模已大且仍在快速擴張」，與「詞傳統金融體系」的連結也愈來愈緊密，潛在風險不容忽視。
在監理行動方面，巴西中央銀行今年 4 月公布第 561 號決議，修訂「詞電子外匯（eFX）」業者相關規定，明確禁止部分國際支付與匯款服務使用「詞數位資產」進行結算。新規要求，eFX 業者與海外交易對手之間的支付與收款，必須透過正式「詞外匯交易」或「詞非居民巴西雷亞爾帳戶」進行資金移轉，而不得以穩定幣等加密資產替代。
IMF 的這次警告，再次凸顯「詞穩定幣」在新興市場可能削弱「詞資本管制」與衝擊「詞金融穩定」的風險。隨著投資人對「詞美元掛鉤資產」需求升溫，跨境加密資金流的規模與頻率勢必持續提高，若各國監管框架與資訊揭露未及時跟上，將放大監管套利、洗錢與市場波動等隱憂。
評論：對包括巴西在內的多數新興市場而言，穩定幣一方面提供了更便捷的美元資產管道，滿足當地民眾對「詞價值儲存」與「詞跨境支付」的需求；另一方面也可能繞過本國金融體系與外匯管理，削弱貨幣政策與資本流動控管的效果。未來關鍵在於，監管機構能否在「詞創新發展」與「詞金融穩定」之間取得平衡，例如對發行人資產儲備、資訊透明度與跨境合作監管提出更具體而嚴格的標準。
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