Ondo Finance(ONDO)轉向執行網路：機構交易效能優先於自有鏈

Ondo Finance(ONDO) 27日公開 Ondo Network，將機構交易的撮合與執行移到公鏈之外處理，只把最終資金轉移紀錄寫回公開區塊鏈，顯示其在「實物資產代幣化」布局上，把交易效能放在自有鏈建設之前。

根據 Cointelegraph 報導，Ondo Finance 於27日（當地時間）推出 Ondo Network。該網路採用交易執行與結算分離的架構，交易先在獨立環境中完成，最終資金流向再記錄於公開區塊鏈。目前，這套系統已導入該公司的永續合約交易平台 Ondo Perps 並開始運作。

這項設計的核心，是把「執行」與「結算」拆開。一般區塊鏈會由多個驗證者確認交易，並共同維護同一份帳本；Ondo Network 則讓交易軟體在公司稱為 enclave 的受保護單一運算環境中運行。這類技術在業界通常稱為可信執行環境(TEE)，可在隔離空間內處理程式碼與資料，降低外部存取風險。

營運者群組負責檢查軟體是否遭竄改，並共同持有批准資金轉移所需的數位金鑰。不過，Ondo Finance 尚未公布這些營運者的身分，也未說明參與者數量。即使最終轉帳紀錄會留存在公開區塊鏈上，營運主體的透明度仍會影響市場對其信任驗證的判斷。

Ondo Finance 曾在2025年2月宣布 Ondo Chain，目標是把傳統金融資產搬上鏈。公司這次將 Ondo Network 描述為 Ondo Chain 的延伸，但也明確表示：「今天的 Ondo Network 不是區塊鏈，也不需要是。」這代表其重心已從獨立鏈建設，轉向高速、非公開執行與鏈上結算並行的模式。

Ondo Chain 去年已推進至測試網階段。當時，摩根大通(JPM)旗下區塊鏈部門 Kinexys 與 Chainlink(LINK)完成首筆交易，處理代幣化美國國債的結算。這讓市場看到機構需求不只停留在概念驗證，但這次新網路亮相，也顯示 Ondo Finance 更急於解決交易執行瓶頸，而不是先完成一條完整自有區塊鏈。

這項選擇反映實物資產代幣化基礎設施的競爭正在升溫。若要讓國債、基金等傳統金融商品在區塊鏈上交易，市場需要的不只是透明度，還包括速度、成本控制與非公開執行能力。正面來看，Ondo Network 提供了一種折衷方案，讓交易撮合在鏈下完成、結果再回到鏈上；但疑慮也很清楚，營運者名單、權限設計與可驗證範圍仍是外界關注的重點。

Ondo Finance 表示，未來可能增加營運者數量，擴大寫入公開區塊鏈的活動紀錄範圍，並導入參與者以代幣作為抵押的機制。公司尚未提出具體時程。接下來，Ondo Network 能否在機構交易效能與去中心化信任之間取得平衡，將成為市場觀察 Ondo Finance(ONDO) 與實物資產代幣化發展的焦點。