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比特幣(BTC)在近期雖出現短線反彈，但多位分析師仍警告，「最後一波下跌」可能尚未結束，**比特幣(BTC)** 回測「5萬美元」的風險正在升高。市場關注焦點，正從短期反彈，轉向這一波「最終洗盤」是否會出現。
來源：Cointelegraph，於 13 日（當地時間）
根據 Cointelegraph 報導，比特幣交易員兼作家伊萬·利列奎斯特（Ivan Liljeqvist）在 X 平台上表示，目前尚未出現真正的大幅回落，他並不認為「6萬美元」就是本輪行情的最終底部，整體「趨勢仍偏空」。他強調，本次反彈幅度若與過去幾輪「牛市」相比，顯得「相對微弱」，不足以宣告新的上升循環正式展開。
另一位分析師默林·恩克拉阿爾（Merlijn Enkelaar）則從周期角度指出，比特幣已完成一輪「累積區間」，有可能進入第二階段的「熊市走勢」。在他劃分的結構中，價格有機會在所謂的「操縱階段」被壓低至約「5萬美元」一帶，隨後才會邁入「分配階段」，開啟新的中長線走勢變化。
評論：這類「操縱—分配」結構分析，常見於周期交易者之間，核心在於認為市場仍需透過一波更深的回調，清洗槓桿與短線投機資金。
研究機構 LVRG Research 的尼克·拉克（Nick Ruck）同樣將「5萬美元」視為關鍵價位。他指出，該水準可能成為「主升段展開前，最後一次具備明顯吸籌價值的區間」，也就是說，從長線布局角度看，若價格真回落至此，或將形成具吸引力的中長期進場機會。
不過，並非所有觀點都認為本輪調整會重演過去那種「極端式崩跌」。尼克·拉克補充，由於機構資金持續湧入，「傳統熊市中動輒 60% 的跌幅」，未必會在當前周期完全複製。他提到，包括 Strategy 等大型機構在內的持幣部位持續增加，對比特幣現貨形成一定「下檔支撐」，有助於緩和拋售壓力。
評論：機構參與度提高，通常被視為波動收斂與流動性提升的指標，但同時也意味著宏觀因素（利率、監管等）對價格的影響會更大。
在地緣政治方面，報導指出，隨著中東局勢出現「緊張緩和」的期待，避險情緒稍有降溫，比特幣價格自「7萬5000 美元」下方出現反彈。然而，多數主流分析師提醒，即便目前回調幅度已接近自高點回落約 40%，「趨勢反轉」的訊號依舊偏弱，尚難確認新一輪漲勢已經啟動。
綜合各方觀點，「最後一跌」是否真的落地，正成為左右比特幣下一階段走勢的關鍵變數。若價格如部分分析師預期，進一步測試「5萬美元」區間，市場或將迎來更明確的方向選擇。
評論：對投資人而言，當前區間既不是傳統意義上的深度熊市谷底，也尚未回到明確牛市軌道，「風險控管」與「分批策略」將比單點押注更為重要。
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