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穩定幣發行商「詞」Circle Internet Group(CRCL) 股價在「詞」華爾街投資評級下調，以及近期「詞」Drift Protocol（德里夫特協議）駭客攻擊引發的法律調查陰影下，同時承受賣壓，出現近一成跌幅，市場對「詞」穩定幣與加密貨幣相關股票的投資情緒再度轉趨保守。
根據《韓國經濟》等外媒 4 日報導，Circle Internet Group 股價在當日那斯達克盤中跌勢擴大，終場收在 85.10 美元，較前一交易日下跌 9.9%。從走勢來看，該股過去一個月已累計下挫約 24%，過去六個月跌幅更約達 43%，上市以來的高波動性再度浮上檯面，也讓投資人對「詞」加密貨幣概念股的風險重新評估。
這輪股價回落，被部分分析人士解讀為不僅是基本面反映，更帶有「獲利了結」性質。Circle 股價今年 2 至 3 月曾在「詞」穩定幣採用率提升與「詞」USDC(USDC) 市場擴張的預期下大幅走高，如今股價回吐了先前相當部分的漲幅，呈現修正行情。
華爾街券商對 Circle 的態度也開始轉趨謹慎。研究機構 Compass Point 當日將 Circle 投資評級自「中立」調降至「賣出」，並給出 77 美元目標價，較目前股價仍有約 9% 下跌空間。與此同時，貝恩斯坦（Bernstein）則認為市場擔憂略顯誇大，強調「詞」USDC 穩定幣的實際採用仍在增加，加上 Circle 持有準備金所產生的利息收入維持穩健，公司核心業務並未出現實質惡化。
「評論」華爾街分歧的觀點，一方面反映對加密資產監管路徑的不同判斷，另一方面也顯示傳統金融市場對「詞」穩定幣商業模式的定價仍在調整期：是當成具現金流的金融機構，還是高波動的科技成長股，市場尚未形成共識。
美國國內「詞」監管不確定性，則是壓在 Circle 股價上的另一項關鍵壓力。與市場結構相關的立法推進速度依舊緩慢，而銀行業則持續對能產生收益的穩定幣業務進行遊說抵制，希望減緩其對傳統存款與支付業務的衝擊。此背景下，近期「詞」Drift Protocol 駭客事件觸發的法律審查，進一步在市場上放大了「詞」對手風險與「詞」DeFi（去中心化金融）系統穩定性的疑慮。
值得注意的是，Circle 本身並未直接涉入這起駭客攻擊，但事件效應仍外溢至整體「詞」加密貨幣上市公司與相關概念股。媒體報導指出，駭客轉移資產時，部分資金被換成 USDC，引發外界揣測 Circle 是否有能力、以及是否應該對相關地址資產進行凍結。不過，最終並未出現實際凍結措施。
「評論」此類事件凸顯了穩定幣在區塊鏈生態中的雙面性：一方面作為關鍵結算層工具，提供流動性與價格穩定；另一方面，其可監管與可凍結特性，亦引發去中心化社群對資產「可審查性」與「合規壓力」的擔憂。對上市公司而言，任何涉及穩定幣流向與制裁能力的爭議，都可能被資本市場放大解讀為潛在合規與聲譽風險。
雖然「詞」穩定幣市場的長期成長預期依舊存在，「詞」USDC 等美元穩定幣的實際使用需求也尚未出現明顯衰退，但在監管框架尚未明朗、DeFi 安全事件時有發生的情況下，Circle 股價預料在短期內仍將維持高波動格局。此次股價急挫，更多反映出現階段市場在面對加密相關資產時，傾向優先計入「詞」風險溢價，而非單純押注「詞」成長故事，對穩定幣與加密股的定價邏輯也正在重新洗牌。
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