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比特幣(BTC)擁護者、微策略公司(MicroStrategy, MSTR)共同創辦人麥可·賽勒（Michael Saylor），近日遭知名放空投資人吉姆·查諾斯（Jim Chanos）公開抨擊。根據 Bloomberg 報導，於 24 日（當地時間），查諾斯直言賽勒對微策略企業價值的評估方式是「典型的金融謬論（financial gibberish）」，並認為其主張毫無邏輯。
查諾斯批評賽勒將企業估值建立在比特幣淨資產價值（NAV）基礎上，甚至乘以某種倍數，這種做法「荒謬至極」。他在社群媒體上指出，比特幣資產淨值的變化應反映實際價值，而非透過虛構倍數進行膨脹評估。
目前，微策略是全球持有比特幣最多的上市公司之一，賽勒因積極的比特幣收購策略而備受關注。近日他進一步強調，公司已連續三次推出無需發行債券或普通股的優先股產品——Stride、Strife 與 Strike，持續強化比特幣資產部位。
對於查諾斯的批評，賽勒在接受 Bloomberg 訪問時反擊道：「查諾斯顯然並不了解我們的商業模式。我們是全球首屈一指的比特幣抵押信貸產品發行商，企業應該根據能創造的比特幣收益來估值。」
評論：賽勒的回應突顯其對比特幣金融化的信心，但也暴露出其估值說法的邏輯爭議。在現今市場中，企業如何看待並運用加密資產，越來越受到投資人關注。
值得一提的是，查諾斯除了放空微策略股票，同時也聲稱持有比特幣頭寸，採取「雙重倉位策略」。對此，賽勒表示：「若微策略股價反彈，他恐怕會因空頭倉位被迫平倉（liquidation）而蒙受損失。」
這場公開爭辯，重新引燃市場對加密貨幣資產價值評估模型的關注。而微策略近來在比特幣行情走升下，股價同步攀高，某種程度上反映其策略具一定成效。對投資人而言，是否持有比特幣已非唯一焦點，企業如何善用及釋放這類資產的潛在價值，才是真正的關鍵。
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